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基础化工行业周报总结（2017.4.17-2017.4.24）

核心内容概览

本期（2017年4月17日至2017年4月24日）基础化工行业整体表现低迷，受大盘下跌影响，中信基础化工指数下跌4.05%，而沪深300指数下跌0.57%。在23个中信基础化工三级子行业中，有11个跑赢行业指数，显示出部分子行业具备抗跌能力。同时，部分绩优个股可能因市场情绪被错杀，建议投资者关注其中的潜在机会。

主要观点

• 市场表现：整体市场承压，基础化工行业指数跌幅较大，但部分子行业表现优于行业平均水平。
• 个股表现：本期涨幅前五的个股主要集中在氮肥、氯碱、其他化学制品等子行业，跌幅前五的个股则涉及粘胶、民爆用品、氯碱等。
• 产品价格波动：在58种重点化工产品中，7种产品价格上涨，23种产品下跌。价格上涨的产品包括氢氟酸、纯MDI、顺丁橡胶、黄磷和浓硝酸；下跌产品包括环氧丙烷、TDI、丙酮、轻质纯碱和己二酸。
• 行业动态：国家批准新疆准东地区为现代煤化工产业示范区，贵阳市甲醇汽车试点通过预验收，显示行业政策支持与技术进步。
• 公司动态：龙蟒百利和联化科技分别公布了2017年一季度财报，其中龙蟒百利业绩大幅增长，主要得益于钛白粉价格上涨和报表合并；联化科技则出现业绩下滑。
• 投资策略：建议关注农化、化工新材料、锂电池材料等子行业机会，因部分绩优个股可能被错杀。
• 风险提示：存在政策风险、新产能建设不达预期风险和安全生产风险。

关键信息

一、市场回顾

• 行业指数表现：中信基础化工指数下跌4.05%，23个三级子行业中11个跑赢行业指数。

• 涨跌幅排名前五的子行业：

  • 氮肥（-0.68%）
  • 聚氨酯（-1.01%）
  • 氨纶（-2.17%）
  • 印染化学品（-2.19%）
  • 纯碱（-2.89%）

• 涨跌幅排名后五的子行业：

  • 粘胶（-13.29%）
  • 锦纶（-11.35%）
  • 钾肥（-9.23%）
  • 民爆用品（-9.01%）
  • 有机硅（-8.41%）

• 个股表现：

  • 涨幅前五：沧州大化（+16.23%）、西陇科学（+9.13%）、方大化工（+7.54%）、鲁西化工（+5.54%）、金禾实业（+5.51%）
  • 跌幅前五：国光股份（-29.83%）、京汉股份（-22.05%）、北化股份（-21.58%）、宝硕股份（-19.85%）、飞凯材料（-17.25%）

二、行业及公司跟踪

行业动态

• 新疆准东地区入选国家现代煤化工产业示范区：国家发改委和工信部联合印发《现代煤化工产业创新发展布局方案》，规划内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林、宁夏宁东、新疆准东为四大示范区，推动产业集聚发展，提升行业技术水平。
• 贵阳甲醇汽车试点通过预验收：贵州省经信委组织专家对贵阳市甲醇汽车试点进行评估，认为其成效显著，将推动全省推广。

公司动态

• 龙蟒百利：2017年一季度实现营业收入23.5亿元，同比增长273.89%；净利润5.85亿元，同比增长3440.83%。业绩增长主要由于钛白粉价格上涨和报表合并。
• 联化科技：2017年一季度营业收入同比下降8.55%，净利润同比下降22.73%，显示公司经营压力较大。

三、主要产品价格变化

• 价格上涨的产品：
  • 氢氟酸（+4.55%）
  • 纯MDI（+2.94%）
  • 顺丁橡胶（+2.16%）
  • 黄磷（+1.97%）
  • 浓硝酸（+1.42%）
• 价格下跌的产品：
  • 环氧丙烷（-13.55%）
  • TDI（-11.75%）
  • 丙酮（-10.83%）
  • 轻质纯碱（-10.40%）
  • 己二酸（-5.31%）

四、投资策略

• 由于大盘整体下跌，基础化工行业普遍承压，但部分子行业表现相对稳健。
• 建议关注农化、化工新材料、锂电池材料等子行业，寻找被错杀的绩优个股。
• 重点关注具备技术优势和政策支持的公司，如龙蟒百利。

五、风险提示

1. 政策风险：行业政策变化可能对市场格局产生影响。
2. 新产能建设不达预期风险：部分企业新产能建设可能未能按计划推进，影响业绩表现。
3. 安全生产风险：化工行业存在较高的安全风险，可能对生产运营造成影响。

附：投资评级定义

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