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报告摘要

2017年4月24日浙商晨报总结

核心内容概览

2017年4月24日的浙商晨报内容涵盖了宏观策略、行业与个股分析、以及精选新闻与公告等多个方面，为投资者提供了关于A股市场、债市、以及多个行业及个股的详细分析。

主要观点与关键信息

宏观与策略

流动性收紧与A股回调：
- 流动性收紧导致上证指数回调，从3289点降至3173点。
- 3月份宏观数据表现超预期，包括投资、消费、出口、生产等，显示经济复苏迹象。
- 市场预期趋势成长可能成为重点，经济复苏力度可能被低估。
委外赎回对债市影响：
- 银行因收益率压力及监管要求赎回委外资金，导致债市下跌。
- 委外赎回可能对债市产生干扰，但不太可能引发像2016年11月那样的大幅下跌。
- 一行三会持续推进金融去杠杆，预计未来对债市仍有扰动。
行业配置建议：
- 推荐关注航空、港口、中药、水泥等受益于需求复苏和供给优化的行业。

行业与个股分析

新股要点

本周新股申购：
- 包括金陵体育、恒润股份、杭州园林、鸣志电器、奥翔药业、铁流股份、寿仙谷、金能科技。
- 金陵体育、恒润股份、杭州园林、铁流股份等均表现出较高的盈利能力。
上周新股表现回顾：
- 上周新股指数周涨跌幅为-6.20%，弱于大盘及中小创指数。
- 11只新股打开了涨停板，多数表现不佳。

个股点评

新奥股份：
- 2016年实现逆势增长，计划2017年销售收入达75亿元，三项费用率控制在14.3%以内。
- 产业布局和技术创新是其核心竞争力。
中国国航（601111）：
- 民航业推动混改，航空货运物流业务改革势在必行。
- 国内线票价有望同比提升，国际线供需关系持续改善。
- 增发项目完成，为后续业务拓展提供保障。
二三四五（002195）：
- 2017Q1归母净利润增长123.87%，符合预期。
- 2017年上半年预计增长80%-120%，归母净利润范围4.2亿-5.1亿。
- 在互联网金融领域持续布局，完善产业链。
亨通光电：
- 光纤需求旺盛，价格维持高位。
- 拥有光棒-光纤-光缆全产业链，预计满产满销。
- 海缆、新能源、大数据分析、量子通信等新兴业务将成为未来增长点。
苏泊尔：
- 出口回暖拉动收入和业绩，2017H1业绩有望实现预告上限附近增长。
- 一季度毛利率31.1%，同比基本持平。
- 长期增长点依赖于三四线下沉渠道。
小天鹅A：
- 一季度收入增速超预期，产品和渠道打开成长空间。
精测电子（300567）：
- 一季报表现良好，公司专注于电子测量设备领域。
嘉宝集团：
- 预计2017年将光大安石净利润并表，净利润将大增47%。

精选新闻与公告

货币政策与市场回顾

货币政策：
- 央行加大公开市场投放，一周净投放4310亿元，创春节以来单周最高。
- 央行利率走廊机制维持，SLF利率为上限，超额准存利率为下限。
货币市场：
- 银行间质押式回购利率和央行回购利率均上行。
- 同业存单发行利率持续上行，1年期理财产品预期年收益率、1个月同业存单发行利率较去年11月底分别上行50、105BP。
债券市场：
- 1年期、10年期国债收益率合计上行7.17、10.15BP。
- 一行三会持续加强金融去杠杆政策，对债市形成扰动。

附录：主要数据表

一周市场回顾

货币政策操作：
- 7天发行2100亿元，到期1300亿元，净投放800亿元。
- 14天发行800亿元，到期0亿元，净投放800亿元。
- 28天发行700亿元，到期600亿元，净投放100亿元。
- 逆回购合计1700亿元，较上周增加1000亿元。
货币市场利率变动：
- 银行间质押回购利率上涨，如R001上涨36.99BP，R007上涨69.93BP。
- 银行间存款类机构质押回购利率也有所上涨，如DR001上涨26.79BP，DR007上涨13.66BP。
SHIBOR利率变动：
- SHIBORON上涨18.73BP，SHIBOR1W上涨8.60BP，SHIBOR2W上涨6.73BP，SHIBOR1M上涨1.23BP，SHIBOR3M上涨1.47BP。
同业存单发行利率：
- 1M：4.21%，3M：4.54%，6M：4.62%。
利率债收益率：
- 国债1Y：3.11%，3Y：3.16%，5Y：3.32%，7Y：3.49%，10Y：3.46%，30Y：3.87%。
- 国开债1Y：3.56%，3Y：3.93%，5Y：3.99%，7Y：4.11%，10Y：4.06%。
- 地方政府债（AAA）1Y：3.43%，3Y：3.60%，5Y：3.66%，10Y：3.87%。
- 地方政府债（AAA-）1Y：3.76%，3Y：3.82%，5Y：4.01%，10Y：4.17%。

总结

2017年4月24日的浙商晨报提供了关于A股市场回调、债市受到委外赎回影响、以及多个行业与个股的详细分析。市场整体表现低迷，新股表现不佳，但部分个股如新奥股份、苏泊尔、二三四五等表现出良好的增长预期和盈利能力。同时，宏观政策对金融去杠杆的推进，可能对市场产生一定扰动，但预计影响相对温和。整体来看，市场仍存在结构性机会，建议关注受益于需求复苏和供给优化的行业及个股。

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