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化工行业周报 2017年4.17-4.21 总结

核心内容

2017年4月17日至4月21日期间，化工行业整体表现弱于大盘，上证综指下跌2.24%，化工行业下跌3.60%。子行业中，聚氨酯和玻纤表现上涨，而钾肥和粘胶等子行业跌幅较大。行业整体处于调整期，部分产品价格持续下跌，市场情绪偏弱。

主要观点

• 国际油价下跌：国际油价大幅下跌，市场对OPEC延长减产协议的预期减弱。美国汽油库存上升，导致原油价格下跌，对化工行业产生负面影响。
• 甲醇市场：甲醇市场价格大幅下调，整体下调幅度在50-150元/吨左右，下游开工率降低，市场成交情况欠佳。
• 醋酸市场：醋酸市场延续弱势，局部地区价格大幅走低，华东、西北、华中、山东等地降幅在30-100元/吨。
• 纯苯市场：国内纯苯市场商谈重心继续下滑，价格跌至6500元/吨以下。
• 尿素市场：尿素市场延续跌势，报价下调20-70元/吨不等，市场整体表现疲软。
• 钾肥市场：钾肥市场交投清淡，价格持续小幅走低，中国大合同谈判正在进行中。
• 磷肥市场：国内磷肥市场降量生产或停车企业增多，需求清淡，一铵疲软行情延续。
• 草甘膦市场：草甘膦市场平淡，主流报价95%原粉上海港2.2-2.6万元/吨。
• MDI市场：国内纯MDI市场重心低位松动，聚合MDI市场延续阴跌之势。
• 环氧丙烷市场：国内环氧丙烷价格直线“跳水”，跌破9000元关口，市场成交疲软。
• PTA市场：PTA市场向下整理，成本端支撑乏力，下游需求疲软。
• 涤纶市场：涤纶短纤市场窄幅整理，涤纶长丝市场微幅续涨。
• 天然橡胶市场：国内市场震荡下探，价格再创新低，供应过剩忧虑升温。

关键信息

价格变动情况

• 涨幅较大的商品：R22（5.27%）、R134a（2.14%）、煤焦油(高温)（1.86%）。
• 跌幅较大的商品：粗苯（-10.61%）、丙酮（-5.96%）、环氧丙烷（-5.73%）。
• 甲醇价格：整体下调幅度在50-150元/吨，山东丙烯主流市场价格下调至6200-6300元/吨。
• 尿素价格：报价下调20-70元/吨，主产区价格在1400-1450元/吨。
• 纯苯价格：跌至6500元/吨以下，主营炼厂挂牌价稳定在6800元/吨。
• 草甘膦价格：95%原粉上海港2.2-2.6万元/吨，市场主流成交至2.1-2.15万元/吨。
• MDI价格：纯MDI市场重心低位松动，聚合MDI市场延续阴跌之势。
• 环氧丙烷价格：价格跌破9000元关口，市场成交疲软。
• PTA价格：市场向下整理，成本端支撑乏力。
• 涤纶短纤价格：参考商谈7650-7700元/吨。
• 涤纶长丝价格：微幅续涨，涨价幅度在50元左右。
• 天然橡胶价格：全乳胶现货价格跌至13000-13350元/吨附近。

投资建议

• 关注涨价概念：如制冷剂、有机硅等产品价格高位成交，下游看涨情绪浓厚。
• 重点公司：巨化股份（制冷剂上涨）、飞凯材料（紫外固化龙头）、扬农化工（长线看好农药）、三聚环保（高成长，未来市场潜力巨大）。

限售股解禁

• 主要解禁公司：嘉澳环保、中泰化学、中材科技、华邦健康、洪汇新材等。
• 解禁时间：从2017年4月28日到7月12日。
• 解禁数量：从2,225.00万股到419.03万股不等。
• 流通股变化：部分公司解禁后流通股占比增加，如中泰化学解禁后流通股占比从45.86%升至64.76%。

结论

化工行业整体表现疲软，部分子行业如聚氨酯和玻纤表现较好，而钾肥和粘胶跌幅较大。市场受国际油价下跌、国内需求疲软等因素影响，整体处于调整期。投资建议关注涨价概念和高成长企业，如制冷剂、有机硅、紫外固化、农药等。限售股解禁情况对市场有一定影响，需关注相关公司的解禁时间和数量。