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贵金属数据日报总结

核心内容

本报告为国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心白素娜于2026年2月2日发布的贵金属市场分析日报，主要涵盖金银价格、价差、持仓、库存及宏观经济相关数据，分析近期贵金属市场暴跌原因及未来走势。

主要观点

1. 贵金属市场暴跌

   • 上周五晚间，贵金属市场出现恐慌性抛售，金银价格大幅下挫。
   • 伦敦现货白银盘中最高暴跌超35%，创下历史最大单日跌幅，最终报收107.62美元/盎司，日内跌幅达26.42%。
   • 伦敦现货黄金盘中最高暴跌超12%，创20世纪80年代初以来最大跌幅，最终报收5131.39美元/盎司，日内跌幅9.25%。
   • 国内方面，1月30日夜盘，沪金期货主力合约收跌9.83%至1079.28元/克，沪银期货主力合约跌停，收跌17%至24832元/千克。

2. 暴跌原因分析

   • 多头头寸极度拥挤，市场存在较大的获利了结压力。
   • 美股流动性收紧引发市场情绪恶化，叠加特朗普确认提名凯文·沃什为新美联储主席，市场预期货币政策将趋于紧缩，提振美元指数与美债收益率。
   • 海外白银交割需求降温、国内挤仓情绪达到阶段性顶点、CME上调黄金与白银期货保证金等多重因素加剧了白银的崩盘。

3. 市场展望

   • 短期内贵金属市场或继续释放风险，但因近期大幅调整，市场风险已部分释放。
   • 随着杠杆的去化，叠加伊朗地缘局势复杂与美国政府部分停摆，金银价格进一步大幅下挫空间可能有限。
   • 白银方面，现货仍偏紧、库存持续回落，隐波高达100以上，短期波动料较为剧烈。
   • 中长期来看，贵金属牛市格局尚未结束，美联储年内仍有降息概率、全球地缘不确定性持续、美国巨额债务推动去美元化浪潮，贵金属配置需求有望延续，价格重心仍有上行空间。

关键信息

价格数据（15点）

价差/比价跟踪

持仓数据（周度）

利率/汇率/股市数据

总结

本次贵金属市场暴跌主要由多头头寸拥挤、美股流动性收紧、美联储政策预期转变及CME保证金调整等多重因素叠加导致。短期市场或继续释放风险，但随着杠杆的去化和地缘局势的复杂性，进一步下挫空间可能有限。中长期来看，全球央行及居民的配置需求仍有望支撑贵金属价格重心上行，投资者可关注暴跌后的逢低配置机会。