20230515-万联证券-计算机行业周观点_谷歌发布PaLM2_大模型竞争有望加速_14页_1mb

行业核心观点

上周沪深300指数下跌197%，申万计算机行业下跌174%，领先指数0.23个百分点，在申万一级行业中排名第14位。本周建议重点关注人工智能等细分板块的投资机会，行业估值高于历史平均水平。

投资要点

谷歌发布全新大模型PaLM2，显著提升在多语言翻译、数学、编程、推理和自然语言生成方面的性能，达到与GPT-4竞争水平。PaLM2迅速集成到谷歌全线产品，如Bard、搜索引擎和Workspace，其中最轻量版本Gecko可在手机运行，促进大模型小型化。OpenAI向所有ChatGPT Plus用户推出联网和插件功能，弥补数据时效性和准确性不足，提升实用性，预计形成类似iOS+AppStore的AI生态。

行情回顾

上周计算机行业整体下跌，沪深300指数跌幅扩大，个股表现集中，104只个股上涨，占比30.41%。年初至今计算机行业涨幅表现强劲，但当前资金关注度下降。

估值分析

申万计算机行业PE (TTM)调整至49.20倍，高于历史均值48.91倍，行业估值居于高位，市场竞争风险增加。

投资建议

建议把握“大安全”和“数字化”主线机会，优先推荐信创、信息安全、产业数字化（如电力IT、医疗IT）和数据要素赛道。具体关注细分板块投资价值。

风险提示

风险因素包括疫情反复、宏观经济复苏不及预期、财政政策落地延迟、行业竞争加剧等，可能影响投资回报。建议投资者关注政策动态并监控市场变化。