海外行业动态研究：谷歌发布新模型PaLM2，推进搜索、办公等场景全面落地，期待移动端AIGC生态的发展-20230518-国海证券-16页_877kb

谷歌发布PaLM2大模型及AI生态布局分析

核心内容

2023年5月10日，谷歌在Google I/O开发者大会上推出新一代大语言模型PaLM2，标志着其在人工智能领域的重要进展。PaLM2在参数量减少的情况下，性能表现优于上一代PaLM，并在多个维度展现出与GPT-4竞争的实力。同时，谷歌宣布已有超过25款产品和功能接入PaLM2，全面布局AI产品生态，尤其在移动端AIGC能力方面有所突破。基于AI技术的持续发展，分析师维持对大模型侧及AIGC+办公相关行业的“推荐”评级。

主要观点

1. PaLM2模型优势显著

• 参数量更少但性能更优：PaLM2有四种不同规模的模型，其中最小的Gecko可直接在移动设备上运行，且整体性能优于PaLM。
• 数据集更加多元化：训练数据集不仅包含多种语言，还包括数学方程、书籍、网页等，提升了多语言理解、编程和推理能力。
• 性能全面领先：在多个基准测试中，PaLM2表现优于PaLM，并在部分测试中接近或超越GPT-4。

2. AI产品生态全面布局

• AI+对话：Bard全面开放，支持图像生成、多模态输入及第三方软件调用。
• AI+办公：推出Duet AI，功能类似微软365 Copilot，集成在Gmail、Docs、Sheets等办公软件中，提升用户效率。
• AI+搜索：谷歌将生成式AI引入核心搜索引擎，提升复杂问题回答能力和购物推荐能力。
• AI+教育：推出Project Tailwind，作为AI笔记本，可帮助学生整理笔记、生成内容并提供个性化辅导。
• 移动端应用：下一代Android系统（Android14）将融合AIGC能力，MagicCompose等工具将增强用户在移动端的AI交互体验。

关键信息

• PaLM2的四大版本：Gecko、Otter、Bison、Unicorn，参数量从最小到最大，适配不同场景。
• 测试表现：在WinoGrande、ARC-C、DROP、StrategyQA、CSQA、XCOPA等测试中，PaLM2均优于PaLM。
• AIGC应用方向：
  • 办公软件融合：建议关注金山软件&金山办公、福昕软件等。
  • 数字创意提效：建议关注万兴科技、当虹科技、中文在线、阅文集团、美图等。
  • 企业数字化融合：建议关注科大讯飞、泛微网络、汉得信息、用友网络、彩讯股份等。
• 投资评级：维持对大模型侧及AIGC+办公相关行业“推荐”评级。

风险提示

1. 人工智能发展不及预期；
2. AIGC发展不及预期；
3. 技术发展不及预期；
4. 商业化拓展不及预期；
5. 行业竞争加剧风险；
6. 中美科技竞争不确定性风险。

投资策略

• 长期投资机会：通用大模型有望成为赋能各行各业的底层基础能力，并成为新的流量入口，具有较高的变现潜力。
• 应用端突破：重点看好AIGC与办公场景的结合，能够显著提升生产力效率，建议关注相关企业。

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分析师信息

• 陈梦竹：国海证券海外研究团队首席，南开大学本科&硕士，6年证券从业经验，专注全球内容&社交互联网、消费互联网、科技互联网研究。
• 尹芮：国海证券海外互联网研究员，康奈尔大学硕士，中国人民大学本科，2年证券从业经验，覆盖内容&社交互联网方向。
• 张娟娟：国海证券海外互联网助理研究员，上海财经大学硕士，曾任职于阿里、美团，覆盖消费互联网方向。
• 罗婉琦：国海证券海外研究团队助理研究员，伦敦政治经济学院硕士，覆盖消费互联网方向。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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