20240412-冠通期货-成材短期震荡偏强_卷螺差趋于收缩_4页_704kb

投资有风险，入市需谨慎

冠通期货研究

策略总结

当前黑色系期货震荡偏强，成本支撑逻辑增强，成材短期表现优于原料。卷螺差趋于收缩，螺纹和热卷均上涨超0.9%。

• 需求端：钢材、建材表需回升，但由于地产影响，同比仍偏弱；出口需求边际减弱，后期需观察需求能否改善。
• 供给端：螺纹钢和热卷产量持续下降，高炉检修及复产缓慢，短期产量上行压力较小。
• 库存端：成材总体去化良好，库存降幅显著，尤其建材库存去化斜率超预期。
• 策略上：建议短期震荡偏强操作，谨慎追多，可考虑继续持有卷螺差空头头寸。

期现数据

• 螺纹钢主力RB2410：今日涨0.95%，持仓多空均小幅增加，现货上海地区价格3590元/吨（+30元/吨）。
• 热卷主力HC2410：今日涨0.69%，基差分别为热卷多贴水、螺纹升水，整体处于偏低水平。

基本面跟踪

• 螺纹钢：
  *本周产量小幅下降，产量降至2100万吨；表需28659万吨，库存总降7664万吨。
  • 高炉利润修复，复产力度有限；铁水有望季节性回升，但长流程开工不足。
• 热卷：
  *产量32133万吨，表需小幅下滑；厂库、社库均下降，但整体库存仍偏高。

风险提示

短期供给端扰动或缓解，需关注成材去化速度以及需求边际变化。若需求转弱或复产加速，市场或面临调整压力。

数据来源：博易大师、钢联、冠通期货
分析制作日期：2024年4月12日

免责声明：
本报告所载内容及观点仅供参考，不构成任何交易建议。报告基于公开资料，不保证信息准确性或完整性，使用报告风险自担。