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冠通期货研究报告，标题“原油：震荡下行”，发布日期2024年11月12日，旨在提供原油市场分析并建议交易策略。原油呈现震荡下行趋势，基于供应和需求端因素。

供应端，欧佩克8个成员国和非欧佩克产油国延长减产措施至12月底，原定减产220万桶/日，短期缓解供应担忧。利比亚产量恢复至正常水平，但美国原油产量维持历史最高位，约1350万桶/日。欧佩克月报显示9月产量环比减少60万桶/日，主要因利比亚减产，预计对供应影响有限。

需求端，欧美成品油裂解价差低位震荡，消费旺季结束，美国汽油和柴油需求环比下降，整体油品库存超预期累库。机构如EIA和IEA下调全球原油需求增速预期。中国经济刺激政策效应可能延后至2025年初，需求数据或低于预期。

地缘风险方面，伊朗可能对以色列发动袭击，特朗普政策变可能加大或减轻油价扰动，目前影响减弱。购建议逢高做空原油，受累于供应宽松和需求疲软预期。

期货行情，主力合约2412下跌214%至5215元/吨，持仓量增加，显示市场下行 pressure。

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