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碧桂園服務控股有限公司2021年中期報告分析與總結

1. 公司表現與財務成績

碧桂園服務控股有限公司（股份代號：6098）於2021年上半年實現收入人民幣115.598億元，較去年同期增長84.3%；淨利潤人民幣2.226億元，增長66.7%。每股基本盈利人民幣0.6987元，增幅44.8%。主要業績驅動因素包括：

• 物業管理服務：合同管理面積達1205.0百萬平方米，收費管理面積644.0百萬平方米，收入51.72億元，增長30.5%。
• 社區增值服務：收入13.98億元，增長132%，毛利率達66.2%，主要受益於家裝服務、社區傳媒服務及本地生活服務的快速增長。
• 城市服務及供熱業務：收入20.95億元，增長5516%，受益於對ottawa環境集團及福建東飛環境的收購。

2. 業務分部及增長驅動

碧桂園服務以「大物業管理」與「大社區服務」為核心，縱向布局多細分領域：

• 基礎業務：物業管理服務（44.7%收入）、非業主增值服務（9.2%）、「三供一業」（1.8%）。
• 新興業務：社區增值服務（12.1%）、城市服務（18.1%），其中城市服務收入占比最高速增長。
• 戰略佈局：與世紀宏圖不動產等企業合作，推進房產經紀與社區生活服務融合；城市服務定義為「善治、益業、美境、惠民」，重構城市服務生態體系。

3. 機會與風險

• 政策支持：
  • 國家「十四五」規劃多次提及「物業」，積極推動行業發展。
  • 規範化政策（如住建部等8部門整治房地產市場）促進良性競爭。
• 行業挑戰：
  • 僱員薪酬及運營成本上升可能壓縮利潤。
  • 物業管理合同終止或不獲續約風險。
  • 多元化業務（尤其城市管理）仍面臨毛利率壓力。

4. 科技與創新

碧桂園服務加速數字化轉型：

• 智能化系統：覆蓋3,000個項目，智能監控點位達159.3萬個，實現人車通行、消防安全等場景智能化。
• 第五代服務模式：研發多款管理機器人，計劃通過數位平台連接人工與機器人協作。
• 數字化平台：「天石雲」平台向第三方企業賦能，覆蓋管理面積6300萬平方米。

5. 企業管治與社會責任

• 獎項與認證：榮獲「2021中國物業服務百強企業」綜合實力第一等多項行業獎項。
• ESG實踐：納入恒生ESG50指數，重視環境、社會及管治政策。
• 疫情防控與社區服務：積極參與河南洪澇災情應急防汛，累積70,000戶業主的安全保障，展現企業社會責任。

6. 總結

碧桂園服務持續擴張業務規模，注重數位化賦能與生活服務創新，順應「新物業」趨勢。收入增長和市場佔有率提升是核心驅動，但需應對成本壓力及政策變動風險。該公司定位為「國際领先的服務型新物業集團」，聚焦科技、生態合作與城市服務升級，長期發展潛力可期。