20250729-五矿期货-文字早评_17页_700kb

文字早评总结

宏观交易要略

1. 股指

• 中美经贸团队在斯德哥尔摩会谈，市场关注政策动向；
• 国内政策方面，重点关注月底中央政治局会议，会议披露的相关提法可能作为短期市场方向；
• 建议逢低做多IF股指期货，市场风格转换机会显著。

2. 国债
   美国关税缓和带动外需回暖，原油需求回升等缓解经济下行压力；国内6月经济数据略超预期，目前资金流动性充足，预计利率继续下行；但商品和股市情绪亢奋对债市形成压制，债市调整空间有限，逢低介入为主。

3. 贵金属
   主要受美国降息预期影响，建议多头思路，白银存在上涨机会，参考沪金运行区间760-794元/克，沪银运行区间9075-10000元/千克。

4. 有色金属
   美元走强影响商品价格，铜、铝等承压，但部分品种库存低位构成支撑；美国铜关税政策发布在即，若严格执行，有色金属价格将面临压力。

化工品
新能源、建材、塑料、橡胶、化工等行业面临需求结构变化与政策调整；玻璃、纯碱等品种库存仍处上升阶段，价格回落风险增加；
多空博弈激烈，政策调整“反内卷”影响情绪，短期交易决策需谨慎，关注美欧关税协议落地、央行政策等重要信息。

农产品
豆菜粕和油脂受贸易关系及进口供应影响较大；
棕榈油产量恢复缓解供应紧张，油脂中枢上涨空间有限；
郑糖和郑棉均出现调整，进口糖预期压制价格；国内糖厂库存高企，进口糖利润窗口开放，南美糖料增产预期扰动市场。

免责声明

本报告由五矿期货有限公司研究部撰写，文中所有信息均源于可靠来源，报告内的分析预估值仅为参考，不构成投资建议。投资者须根据自身风险承受能力和交易策略制定决策，谨慎参考。
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