20240331-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_美国PCE环比增幅回落_十年期美债收益率连续第二周下跌_海内外黄金价格强势突破新高_20页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

1. 本周行情回顾

• 申万一级有色金属板块上涨372%，在全部一级行业中排名前列，跑赢上证综指。
• 二级行业表现分化：小金属上涨230%，能源金属下跌226%，工业金属上涨597%，金属新材料下跌322%，贵金属上涨987%。
• 个股方面，涨幅前三为三祥新材（+3905%）、招金矿业（+1556%）、盛达资源（+1508%）；跌幅前三为鑫科材料（-1309%）、旭升集团（-1100%）、博威合金（-1088%）。

2. 投资要点

• 铜：受国内减产预期支撑，沪铜上涨33%，伦铜受美元压制下跌102%。市场呈现供需双弱，预计维持震荡走势。
• 铝：云南复产增加供给，铝价上涨160%。需求旺盛支撑，短期震荡，长期需观察经济复苏。
• 黄金：美国PCE环比增幅回落，美债收益率连续下跌，黄金价格强势上涨367%。预计短期震荡，受利率环境影响。
• 其他金属：锌价下跌134%，锡价涨跌不一；稀土价格维持震荡，供需变化不大。

3. 风险提示

• 美元持续走强可能压制金属价格。
• 下游需求不及预期可能导致价格承压。