> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告：沪铜日报（2026年6月16日） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年6月16日沪铜市场的行情及基本面情况，指出当前市场呈现“多空交织，区间震荡”的格局。报告从**期现行情**、**供给端**、**基本面跟踪**等多个维度展开分析，为投资者提供参考。 --- ## 期现行情 ### 期货市场 - 沪铜今日**高开低走**，整体呈现**偏弱回调**趋势。 - 6月电解铜产量预计为**116.84万吨**，环比下降**0.09%**。 - 6月电解铜冶炼厂仍处于**集中检修期间**，对市场影响持续放大。 ### 现货市场 - 华东现货升贴水为**15元/吨**，华南现货升贴水为**180元/吨**。 --- ## 供给端分析 ### 粗炼费与精炼费 - 截至6月12日，**现货粗炼费（TC）**为**-119.53美元/干吨**，**现货精炼费（RC）**为**12.13美分/磅**。 - 从历史数据来看，粗炼费和精炼费均呈**下降趋势**，尤其在2026年，TC和RC分别下降至**-70美元/干吨**和**-7.5美分/磅**。 ### 供给端压力 - 铜冶炼厂**现货加工费持续下挫**，但**硫酸价格继续向上**，短期内对冶炼厂的生产压力尚不明显。 - **长单价格谈判尚未有定论**，市场对未来的供应预期仍存不确定性。 --- ## 基本面跟踪 ### 库存数据 - **SHFE铜库存**：9.73万吨，较上期**+4899吨**。 - **上海保税区铜库存**：5.54万吨，较上期**+0.49吨**。 - **LME铜库存**：35.7万吨，较上期**-4600吨**。 - **COMEX铜库存**：65.06万短吨，较上期**+186短吨**。 ### 库存趋势 - **SHFE库存**呈现**小幅上升**趋势，但增幅有限。 - **LME库存**在2026年**持续下降**，而**COMEX库存**则在2026年**大幅上升**，达到**65.06万短吨**。 - 库存数据反映了市场供需关系的波动，**LME库存下降**可能表明需求增强，而**COMEX库存上升**则暗示供应压力增加。 --- ## 市场影响因素 ### 宏观因素 - **美伊协议达成**：巴基斯坦总理与特朗普均表示美伊已达成协议，伊朗副外长也确认将在瑞士签署谅解备忘录。该消息**短期提振市场情绪**，但对铜价影响有限。 - **战争停火情绪**：市场正在消化这一情绪，铜价出现**回调**，但**中长期仍偏强**。 - **美联储议息情况**：需警惕**战争发酵是否影响美联储政策**，从而对铜价产生间接影响。 ### 需求端 - **AI数据中心用量增加**：推动铜箔需求，**锂电铜箔产销略显紧平衡**。 - **5月SMM锂电铜箔开工率**：**90.68%**，环比增加**0.25个百分点**，同比增加**21.73个百分点**。 - **锂电铜箔出货量**：环比增加**3.78%**，显示**需求端有所回暖**。 ### 下游及终端 - 铜价高企，**下游备货意愿不佳**。 - **精废价差优势明显**，但**废铜出货能力未能明显提升**。 - **反向开票问题**导致**再生铜杆供应缩减**，进一步抑制市场活跃度。 --- ## 结论与展望 ### 主要观点 - 当前沪铜市场**多空交织**，铜价呈现**区间震荡**。 - **短期回调**主要由市场情绪和供需关系调整所致，**中长期仍偏强**。 - **美伊协议**对市场情绪有短期提振作用，但对铜价影响有限。 - **库存变化**反映市场供需波动，**LME库存下降**表明需求增强，**COMEX库存上升**显示供应压力。 - **AI数据中心**和**锂电铜箔**需求增长，对铜价形成支撑。 ### 关键信息 - 沪铜6月产量预计**116.84万吨**，环比下降**0.09%**。 - 6月冶炼厂仍处于**集中检修期**，影响量持续放大。 - 美伊协议达成，**短期提振市场情绪**，但对铜价影响有限。 - **LME库存下降**，**COMEX库存上升**，反映供需变化。 - **AI数据中心**和**锂电铜箔**需求增加，对铜价形成支撑。 --- ## 投资建议 - 短期铜价受市场情绪影响，**震荡为主**。 - 中长期来看，**铜价偏强**，但需关注**美联储政策**和**战争发酵**的后续影响。 - 建议投资者**关注供需变化**和**政策动向**，谨慎操作，控制风险。 --- ## 联系方式 - **冠通期货服务热线**：400-6678-656 - **关注二维码**：获取更多研究资讯。 --- ## 数据来源 - Wind - 冠通研究咨询部 - SMM、乘联会、金十期货网站等 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于**公开资料**，冠通期货对其**准确性和完整性**不作任何保证。 - 报告内容仅**供参考**，不构成买卖建议。 - 未经授权，任何机构和个人**不得翻版、复制、引用或转载**本报告内容。 --- **冠通期货股份有限公司** 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。