20260617-中粮期货-_市场聚焦_甲醇_久旱起云阴_2页_125kb

报告摘要

近期，甲醇市场因美伊达成谅解备忘录而出现较大跌幅。该协议的达成标志着地缘政治紧张局势的缓解，推动市场情绪迅速转变。然而，尽管市场预期有所改善，短期内甲醇价格仍面临多重不确定性因素，价格走势需进一步观察关键变量的实际兑现情况。

美伊协议引发价格下跌
美伊双方达成谅解备忘录，标志着地缘冲突的缓和，导致市场对供应短缺的担忧迅速消退。甲醇价格因此受到显著冲击，主力合约由上周五夜盘的3030元/吨跌至周二收盘的2700元/吨以下。
供应恢复仍需时间
尽管伊朗天然气田和甲醇装置已逐步复产，但其产量增量要传导至中国港口，预计需等到7月之后。因此，短期内伊朗甲醇供应缺口仍未完全填补，对价格的支撑作用有限。
需求端或存韧性
由于甲醇现货价格大幅回落，MTO利润未受到明显挤压，下游对高价甲醇的接受度有所改善。此外，传统下游在出口需求拉动下表现出较强的韧性，未来可能继续维持高位。国内需求也可能因价格下降而出现边际回暖。
市场处于预期与现实博弈阶段
当前价格已较大程度地反映了市场对局势改善的预期。若后续协议推进顺利、伊朗工厂全面复产、MTO装置降负等预期逐步兑现，价格或进一步走弱。反之，若出现突发性事件导致实际演变偏离预期，价格可能迅速反弹。

日期	2021年	2022年	2023年	2024年	2025年	2026年
1/1	1100000	700000	750000	800000	950000	1500000
2/1	950000	750000	780000	850000	1050000	1450000
3/1	850000	800000	820000	900000	1150000	1450000
4/1	750000	780000	850000	880000	950000	1350000
5/1	650000	750000	880000	850000	550000	1150000
6/1	650000	780000	950000	950000	550000	650000
7/1	750000	850000	980000	1150000	750000	-
8/1	850000	950000	1150000	1150000	950000	-
9/1	950000	980000	1180000	1183333	1556333	-
10/1	956333	-	-	-	-	-
11/1	-	-	-	-	-	-
12/1	-	-	-	-	-	-
Final	-	-	-	-	-	-