> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容 近期，甲醇市场因美伊达成谅解备忘录而出现较大跌幅。该协议的达成标志着地缘政治紧张局势的缓解，推动市场情绪迅速转变。然而，尽管市场预期有所改善，短期内甲醇价格仍面临多重不确定性因素，价格走势需进一步观察关键变量的实际兑现情况。 ## 主要观点 1. **美伊协议引发价格下跌** 美伊双方达成谅解备忘录，标志着地缘冲突的缓和，导致市场对供应短缺的担忧迅速消退。甲醇价格因此受到显著冲击，主力合约由上周五夜盘的3030元/吨跌至周二收盘的2700元/吨以下。 2. **供应恢复仍需时间** 尽管伊朗天然气田和甲醇装置已逐步复产，但其产量增量要传导至中国港口，预计需等到7月之后。因此，短期内伊朗甲醇供应缺口仍未完全填补，对价格的支撑作用有限。 3. **需求端或存韧性** 由于甲醇现货价格大幅回落，MTO利润未受到明显挤压，下游对高价甲醇的接受度有所改善。此外，传统下游在出口需求拉动下表现出较强的韧性，未来可能继续维持高位。国内需求也可能因价格下降而出现边际回暖。 4. **市场处于预期与现实博弈阶段** 当前价格已较大程度地反映了市场对局势改善的预期。若后续协议推进顺利、伊朗工厂全面复产、MTO装置降负等预期逐步兑现，价格或进一步走弱。反之，若出现突发性事件导致实际演变偏离预期，价格可能迅速反弹。 ## 关键信息 - **市场影响**：美伊协议的达成导致甲醇价格急跌，但供应恢复和需求韧性为价格提供支撑。 - **供应恢复时间**：伊朗甲醇供应的回归预计在7月之后才能体现。 - **需求表现**：传统下游需求保持韧性，MTO利润未受明显影响。 - **价格走势**：当前价格已基本计价了局势改善的预期，后续走势取决于协议执行与供应恢复的实际进展。 ## 数据图表 ### 甲醇港口库存（中国，周）趋势 | 日期 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 1/1 | 1100000| 700000 | 750000 | 800000 | 950000 | 1500000| | 2/1 | 950000 | 750000 | 780000 | 850000 | 1050000| 1450000| | 3/1 | 850000 | 800000 | 820000 | 900000 | 1150000| 1450000| | 4/1 | 750000 | 780000 | 850000 | 880000 | 950000 | 1350000| | 5/1 | 650000 | 750000 | 880000 | 850000 | 550000 | 1150000| | 6/1 | 650000 | 780000 | 950000 | 950000 | 550000 | 650000 | | 7/1 | 750000 | 850000 | 980000 | 1150000| 750000 | - | | 8/1 | 850000 | 950000 | 1150000| 1150000| 950000 | - | | 9/1 | 950000 | 980000 | 1180000| 1183333| 1556333| - | | 10/1 | 956333 | - | - | - | - | - | | 11/1 | - | - | - | - | - | - | | 12/1 | - | - | - | - | - | - | | Final| - | - | - | - | - | - | **数据来源**：钢联数据，中粮期货研究院整理 ## 风险提示 - 本文内容仅为市场分析，不构成交易建议。 - 期货市场风险较高，公司不对交易结果承担责任。 - 市场存在不确定性，敬请审慎操作。 ## 作者简介 **李强** 中粮期货研究院 化工资深研究员 交易咨询资格证号：Z0021910 ```