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报告摘要

冠通期货研究报告总结：原油日报——震荡下行

核心内容概述

本报告发布于2026年6月16日，主要分析当前原油市场走势，指出原油价格呈现震荡下行趋势。报告综合了国际油价、美国及中东市场动态、EIA和OPEC数据等多方面信息，为投资者提供市场研判与操作建议。

主要观点

1. 国际油价走势

原油期货主力合约2608下跌2.64%，收于527.5元/吨。
当日价格波动区间为522.3元/吨至534.3元/吨。
持仓量增加3835手，至43943手。

2. 供给端变化

OPEC+增产：7个主要产油国决定7月日均增产18.8万桶，但受霍尔木兹海峡封锁影响，实际增产效果有限。
伊朗产量下降：5月伊朗原油产量降至233万桶/日，较4月减少54.6万桶/日。
美国产量上升：美国6月5日当周原油产量环比增加9.2万桶，达1379.9万桶/日，为2026年1月以来最高水平。

3. 库存变化

EIA数据显示：美国原油库存减少722.7万桶，超预期。
汽油库存：汽油库存小幅累库，但整体油品库存继续减少。
库欣库存：库欣原油库存减少80.1万桶。
全球库存预期：OECD石油库存预计在12月降至2003年以来最低水平，约23亿桶。

4. 地缘政治影响

美伊协议达成：特朗普宣布与伊朗达成协议，授权霍尔木兹海峡免费通行，同时解除美国海军封锁。
伊朗船只突破封锁：3艘油轮和2艘载有伊朗基本物资的船只已突破美国海上封锁。
核问题谈判：伊朗与美国的谅解备忘录预计于6月19日签署，部分条款将立即执行，其余将在签署后执行。
地缘风险仍存：中东局势频繁扰动原油市场，价格波动较大，需注意风险控制。

5. 供需预测

EIA短期能源展望：预计霍尔木兹海峡石油运输将在2026年第三季度恢复，但恢复至冲突前水平仍需时间。
全球石油供需：2026年全球石油产量预计为98.99百万桶/日，低于此前预测；需求预计为102.86百万桶/日，也低于此前预测。
需求增速变化：OPEC预计2026年全球原油需求增速为97万桶/日，低于此前预测的117万桶/日；2027年需求增速为173万桶/日，低于此前预测的154万桶/日。

关键信息

市场动态

美伊协议达成，霍尔木兹海峡有望恢复通航，短期对原油供给端形成利好。
伊朗船只突破封锁，显示伊朗在努力恢复出口能力。
中东局势持续紧张，对油价形成扰动，需密切关注后续发展。

数据支持

EIA库存数据：美国原油库存减少超预期，汽油库存小幅累库，整体油品库存继续减少。
OPEC产量数据：OPEC+5月原油产量下降，伊朗为主要拖累因素。
美国产量数据：美国原油产量处于近年高位，对全球市场有一定支撑作用。

风险提示

中东局势复杂，对原油市场影响较大。
美伊协议执行情况及核问题谈判进展将影响市场情绪。
建议投资者谨慎参与，注意控制风险。

市场展望

短期内，原油价格有望因霍尔木兹海峡恢复通航和伊朗增产而承压下行。但需关注协议执行效果、中东局势变化及全球供需平衡情况。中长期来看，全球石油供需仍存在结构性矛盾，油价或在震荡中寻找新的平衡点。

数据来源

国家统计局
隆众资讯
Wind
EIA
OPEC
IEA
金十数据网站

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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