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白糖周报20240527分析总结

本报告基于正信期货白糖周报，重点分析全球和国内白糖市场动态。主要观点包括：全球供应压力持续，导致内外糖价震荡偏空；国内面临增产压力，进口利润窗口打开，加剧市场下行风险。

全球供应方面，巴西2024/25榨季前4月下半月产量同比大增6591%，制糖比高达高位；印度产量增幅达438%，减产预期被证伪；泰国新榨季产量预计增加至1050万吨。国内供应端，中国农业农村部预测2024/25榨季产量有望增至1100万吨，消费基本持平，产需缺口缩小，但进口数据如1-4月累计进口12532万吨，增幅显著。宏观因素受美联储鹰派降息预期减弱和通胀反复影响，国际资本流动波动。

行情回顾显示，全球供应压力显现，国内糖价虽较外盘抗跌，但美原糖逼近18美分时，进口利润增加导致糖价走弱。基本面分析强调，巴西制糖热情高，印度糖厂产量稳，泰国产量可能反弹，总体供需过剩风险突出。国内库存增加，工业库存同比增逾390万吨，现货价格回落，基差扩大。

投资者建议以震荡偏空思路对待，关注进口数据和政策变化，谨慎操作。

总结字数约450字。