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浙商策略：三分钟看中观哪些板块受益于碳达峰和碳中和？

核心内容

中央经济工作会议将“做好碳达峰、碳中和工作”列为年度重点任务之一，明确我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和。这一政策导向对多个中观板块具有显著影响，尤其是电动车、光伏、风电等清洁能源相关行业，预计将在未来三年持续受益。

主要观点

1. 电动车

• 电动车是实现碳达峰和碳中和的重要推动力，未来三年国内销量有望保持30%以上的高增长。
• 全球交通领域约35%的CO₂排放来自传统燃油车，电动车的推广有助于显著降低碳排放。
• 相关受益企业包括宁德时代、恩捷股份、比亚迪等。

2. 光伏

• 光伏发电已基本实现用电端平价，未来发电成本将持续下降。
• CPIA预计“十四五”期间，中国年均新增装机量将达70-90GW，全球年均有望达222-287GW。
• 2025年光伏新增装机成本预计低于0.3元/kWh，2035年和2050年分别下降约50%和70%。
• 相关受益企业包括上机数控。

3. 风电

• 风电弃风率问题逐步改善，2019年全国平均弃风率降至4%，预计“十四五”期间风电年均装机量将提升至50GW。
• 2020年全年累计风电产量为3731亿兆瓦，同比增长10.7%。
• 相关受益企业包括东方电缆。

关键信息

电动车

• 2020年11月新能源汽车批发销量18万辆，同比增长128.6%，环比增长24.8%。
• 1-11月累计销量96万辆，同比转正至5.7%。
• 预计2021-2023年国内新能源车销量增速仍将保持在30%以上。

光伏

• 光伏发电成本持续下降，预计2025年新增装机成本低于0.3元/kWh。
• 全球光伏新增装机量有望显著增长，2025年和2050年分别比当前水平增长约1.5倍和2.5倍。

风电

• 2019年全国风电弃风电量同比减少108亿千瓦时，弃风率同比下降3个百分点。
• 2020年全年累计风电产量为3731亿兆瓦，同比增长10.7%。
• 2020年10月北京风能大会预计“十四五”期间风电年均装机量将达50GW，相比2020年的30GW有67%的提升。

其他中观板块变化

科技

• 存储器价格涨跌互现，DRAM价格上涨，NAND Flash价格下跌。
• 费城半导体指数由涨转跌，下跌0.52%。

上游资源

• 原油期货价格涨幅扩大，WTI上涨5.43%，布伦特上涨4.58%。
• 天然气期货价格上涨4.28%。
• 煤炭：动力煤期货价格下跌7.39%，焦煤和焦炭分别上涨2.11%和3.25%。
• 有色：铜、铝、锌、镍、锡价格上涨，铅价格微跌。
• 稀土：氧化镝、氧化铽价格上涨。

中游制造

• 钢铁：产能利用率持续回升，螺纹钢、线材、热卷库存减少，价格均上涨。
• 建材：水泥价格指数微涨，玻璃价格涨幅扩大。
• 化工：MDI价格持续下跌，PTA产量与库存天数均下降。

下游需求

• 房地产：成交面积普跌，土地成交面积下降72.25%，库存存销比下降。
• 农产品：猪肉价格微跌，仔猪价格上涨，生猪价格上涨。
• 粮油：大豆、豆粕、豆油价格上涨，玉米、小麦价格上涨。
• 蔬果：菜篮子产品批发价格指数上涨，部分蔬菜和水果价格微调。
• 酒类：白酒终端零售价维持不变。

交通运输

• BDI（波罗的海干散货指数）上涨5.00%，BCI和BPI分别下跌17.65%和6.98%。
• 中国海运：CCFI指数上涨5.94%，SCFI指数上涨9.54%。

风险提示

• PPI触底回升的假设不成立。
• 海外疫情持续扩散超预期。

重要声明

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