20201128-开源证券-农林牧渔行业周报_进口肉新冠频繁检出_冻品检疫进入新常态_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2020年11月28日发布的农林牧渔行业报告指出，受新冠疫情和非洲猪瘟双重影响，我国进口肉类检疫进入新常态，冻品进口面临一定限制，但短期内进口肉需求仍具刚性。同时，生猪存栏和能繁母猪数量持续回升，推动动保板块回暖，猪价有望在春节前消费旺季迎来反弹。

主要观点

• 进口肉检疫进入新常态：自2020年6月起，进口肉中频繁检出新冠病毒阳性，引发国内对冷链食品防疫的重视。海关总署和地方政府相继出台多项政策，加强冻品检疫，暂停部分企业的冻肉进口，对进口肉形成一定限制。
• 冻品检疫对国内价格的影响：冻肉进口受限对水产及猪价形成边际利好，但短期内进口肉需求仍保持高位，因非瘟导致国内供应短缺。
• 生猪补栏积极性高：2020年10月，能繁母猪和生猪存栏量同比分别增长31.5%和26.9%，养殖后周期动保板块持续回暖，未来三年业绩增速确定。
• 动保企业投资机会：建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业，重点推荐普莱柯和科前生物。
• 行业整体表现：本周农业指数上涨0.48%，跑输大盘0.43个百分点，渔业和畜养殖板块涨幅较大，而饲料、宠物食品等板块表现较弱。

关键信息

进口肉情况

• 新冠检出情况：2020年6月以来，全国共检出40起进口冻肉新冠阳性事件，主要集中在海关和山东，涉及厄瓜多尔、巴西、印度尼西亚等国家。
• 进口政策变化：海关总署对多次检出新冠的境外企业采取暂停进口措施，加强了对进口冷链食品的防控。
• 进口量数据：2020年1-10月，我国累计进口猪肉305万吨，同比增加53%；10月猪肉进口33万吨，环比下降13%，同比增加80%。

生猪及养殖板块

• 生猪价格：11月27日，全国22省市生猪均价为29.82元/公斤，环比上涨1.46%；仔猪均价为85.64元/公斤，环比下跌2.53%。
• 养殖利润：自繁自养头均利润1647.98元，环比上涨24.90元；外购仔猪头均利润130.13元，环比上涨23.37元。
• 生猪补栏：10月能繁母猪和生猪存栏继续回升，推动动保板块需求释放。

肉鸡及禽类

• 白羽鸡价格：鸡苗均价3.24元/羽，环比下跌11.23%；毛鸡均价7.83元/公斤，环比下跌5.89%。
• 黄羽鸡：中速鸡均价13.10元/公斤，环比上涨8.80%；817肉杂鸡均价8.14元/公斤，环比下跌2.86%。
• 鸭类：鸭苗均价2.37元/羽，环比下跌19.11%；毛鸭均价7.88元/公斤，环比下跌0.38%。

水产品及大宗农产品

• 水产品价格：草鱼、鲈鱼、对虾价格均出现下跌，其中对虾价格环比下跌44.04%。
• 大宗农产品：玉米期货价格下跌0.85%，豆粕期货价格上涨0.78%。
• 糖价：NYBOT11号糖价格下跌2.88%，郑商所白糖价格环比上涨1.31%。

市场表现

• 农业指数：本周上涨0.48%，跑输大盘0.43个百分点。
• 个股表现：国联水产、顺鑫农业、科前生物涨幅较大，分别为18.74%、14.05%和10.94%。
• 板块表现：渔业、畜养殖、禽养殖涨幅居前，而饲料、宠物食品等板块跌幅明显。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致农产品价格大幅下跌。
• 非洲猪瘟疫情：可能影响上市企业出栏量，导致业绩不及预期。
• 新冠疫情加重：可能影响消费需求复苏速度。

估值与投资建议

• 投资评级：看好（维持），认为行业表现将优于整体市场。
• 重点推荐企业：具备研发工艺壁垒的平台型企业，如普莱柯、科前生物。

总结

2020年11月，农林牧渔行业在新冠疫情和非洲猪瘟双重影响下，面临进口冻肉检疫压力，但短期内进口肉需求仍具刚性。生猪存栏持续回升，动保板块表现回暖，预计猪价在春节前消费旺季将有反弹。水产品价格受冻品检疫影响上涨，但整体仍面临下跌压力。行业整体表现优于大盘，但需警惕宏观经济下行、疫情恶化及消费需求复苏不及预期等风险。