20251117-开源证券-中小盘策略专题_2025年定增_市场明显回暖_赚钱效应凸显_27页_2mb

报告摘要

定增市场全面回暖
- 政策支持：
  “并购六条”出台（2024年9月）放松并购重组政策，增加定增项目（如配套融资）。
  《中长期资金入市方案》（2025年1月）放宽战略投资者认定，允许公募基金等参与定价类定增，提升市场活跃度。
- 市场表现：
  2025年1-10月，竞价定增预案225例（同比+92.3%），融资规模2191亿元（同比+105.3%）；
  定价定增预案188例（同比+37.2%），融资规模7626亿元（同比+187.9%）。
  单项目平均募资额提升：竞价定增从7.29亿元升至15.22亿元（同比+69.63%），定价定增从56.54亿元升至122.23亿元（同比+609.46%）。定增平均收益率达38.7%（创2020年以来新高，较2024年上升30.39 pct）。
推荐主题及个股
1. 智能汽车：沪光股份（机器人项目突破）、瑞鹄模具（设立机器人子公司）、新泉股份（内外饰件龙头）、芯动联科（业绩预增）。
2. 高端制造：奥普特（工业AI视觉技术）、青鸟消防（工业/行业消防场景增长）、莱特光电（OLED终端材料放量）、日联科技（射线检测设备龙头）。
3. 户外用品：三夫户外（品牌运营多点开花，业绩高增）。
风险提示
宏观环境变化、IPO政策变动、再融资政策变动、并购政策变动。