20231008-国联证券-农林牧渔行业周报_仔猪价格下跌有望加速推动产能去化_12页_788kb

行业报告总结：农林牧渔板块周度分析

核心观点

• 生猪养殖：猪价维持下行趋势，仔猪价格大幅下跌超市场预期，母猪淘汰加速推动产能去化。四季度供应端可能过剩，猪价反弹空间有限。推荐牧原股份、温氏股份、新五丰。
• 种业种植：转基因商业化加速，政策支持粮食安全战略。建议关注隆平高科、登海种业、荃银高科、大北农。
• 饲料板块：原料价格回落，需求随存栏恢复改善，海大集团受益于全产业链优势。
• 宠物食品：需求增长与线上渗透率提升，中宠股份、佩蒂股份作为品牌龙头获推荐。

市场表现

• 农林牧渔板块周度下跌18.7%，跑输沪深300指数，子行业动物保健、林业表现相对较好，个股涨幅前十以农化与种业为主。

风险提示

• 非洲猪瘟扩散风险
• 长期猪价低位对公司现金流压力
• 饲料原材料（玉米、豆粕）价格波动
• 玉米价格波动影响种业盈利周期下降