20230730-德邦证券-可转债周策略_重申当前地产链转债的投资价值_11页_1mb

固定收益周报总结（2023年7月30日）

1. 报告核心主题

• 重申地产链转债的投资价值，基于近期政策支持和行业复苏预期。
• 推荐关注消费建材、装修、家具等相关转债标的，如蒙娜转债、火星转债等。
• 总体看好顺周期板块，建议适当增配。

2. 地产链转债分析

• 政策驱动：中共中央政治局会议调整房地产政策，城中村改造指导意见加速，利好家居建材、园林等需求。
• 业绩复苏：部分地产链公司（如蒙娜丽莎、火星人）业绩好转，2023年一季报显示正增长。
• 投资价值：当前估值较低，预计景气度改善后迎来戴维斯双击，建议关注蒙娜转债、欧22转等。

3. 近期转债策略

• 市场表现：转债跟随正股回升，非银金融、房地产等板块领涨，溢价率上升。
• 建议关注：地产链转债和非银金融转债；进入财报期，注意业绩不及预期风险。
• 上行赛道：消费建材、高端制造（储能、汽零）、食品饮料、纺织服装、生猪养殖。

4. 法律声明与风险提示

• 风险包括经济复苏不及预期、疫情反复、海外不确定性，以及转债主体信用和业绩风险。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。