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万联晨会总结

核心内容概述

2020年10月21日，万联晨会回顾了A股与海外市场表现，并分析了中国三季度GDP及相关经济数据，同时总结了近期财经要闻与市场动态。

市场表现

国内市场

• A股震荡反弹：周二上证指数上涨0.47%，报3328.1点；深证成指上涨1.36%，报13603.88点；创业板指上涨1.89%，报2740.58点；科创50上涨0.99%，报11516.49点。
• 成交额下降：两市成交额为6673亿元，较前一交易日下降一成。
• 北向资金流出：北向资金净卖出11.12亿元，已连续4日净卖出。
• 行业配置建议：鉴于双十一购物节临近，建议关注有电商属性的消费板块，如纺织服装、家用电器、休闲食品等。

国际市场

• 美股集体上涨：道指上涨0.40%，纳指上涨0.33%，标普500上涨0.47%。
• 亚太及欧洲市场：涨跌互现，日经225下跌0.44%，恒生指数微涨0.11%。

主要观点

• GDP数据不及预期：中国三季度GDP同比增长4.9%，低于市场普遍预期的5.2%-5.5%。
• 经济数据多数超预期：9月规模以上工业增加值同比增长6.9%，社会消费品零售总额同比增长3.3%，1-9月固定资产投资（不含农户）同比增长0.8%，实现年内首次由负转正。
• GDP不及预期原因：主要由于三季度进口数据超预期，显示居民消费能力快速恢复，预计消费仍将作为四季度市场主线之一。
• 政策支持：三部委明确风电光伏发电补贴政策，有助于行业长期发展。
• 央企重组加速：国资委表示将进一步加快央企集团层面战略性重组，推动国有资本向关键行业集中。
• 可转债市场波动：小盘转债因涨幅过大触发熔断机制，部分转债脱离正股走势，存在炒作风险。

关键信息

经济数据

• 三季度GDP同比增长4.9%（低于预期）
• 9月规模以上工业增加值同比增长6.9%
• 9月社会消费品零售总额同比增长3.3%
• 1-9月固定资产投资同比增长0.8%（年内首次由负转正）

政策动态

• 央企净利润增长：第三季度央企净利润同比增长34.5%
• 风电光伏补贴明确：三部委联合发布政策，明确补贴机制
• 央企重组方向：加快集团层面战略性重组，集中资源于关键行业

市场动态

• 可转债市场：11只转债触发熔断，多数在复牌后回落
• 消费板块关注：双十一临近，建议关注纺织服装、家用电器、休闲食品等消费相关行业

重要提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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