20140829-中国银河-资本市场内参_14页_417kb
报告摘要
银河资本市场内参总结
核心内容概述
本期《银河资本市场内参》围绕人民币国际化、外资流入、市场调整、理财产品收益率及交易制度差异等热点，对当前中国资本市场进行了多维度分析，涵盖证券市场、基金理财、券商资管、信托焦点、银行理财、期货投资及深度观察等多个板块，旨在为投资者提供全面的市场洞察与决策参考。
主要观点与关键信息
【热点透视】
-
RQFII额度告急
- 中国监管机构考虑扩大人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度，向更多国家开放A股和债市。
- 香港RQFII额度使用率已达98.31%，瑞士和卢森堡等国可能成为新增对象。
- RQFII项目自2011年启动以来，规模已从200亿元增至6400亿元，推动人民币国际化进程。
-
沪港通对A股的影响
- 瑞银证券认为，沪港通启动后，外资在A股的持仓市值可能达到自由流通市值的10%左右，对蓝筹股产生价格影响力。
- 外资可能优先使用沪港通额度，而非QFII额度，以降低交易成本。
- 长期来看，外资对A股市场的影响将增强，但短期内影响有限。
【证券市场】
- 当前A股市场处于调整阶段，技术面显示短期可能进一步下探。
- 9成板块下跌，市场赚钱效应减弱，投资者情绪偏谨慎。
- 市场预期沪港通将在10月启动，可能缓解资金面压力。
- 基本面利好不足，中报行情结束，市场进入技术性修正阶段。
【基金理财】
- 货币基金仍是“吸金大户”
- 货币基金在新基金发行中占据主导地位，今年成立规模最大的10只基金中有8只为货币基金。
- 货币基金管理规模达1.75万亿元，较6月底增长约10%。
- 但收益率持续走低，回归常态化水平，提醒投资者理性看待。
【券商资管】
- 统一账户平台将改变券商盈利模式
- “一人一户”限制取消，投资者可开立多个账户，券商将面临客户流失压力。
- 统一账户平台将降低交易成本，推动佣金率下降，佣金收入将成为券商竞争重点。
- 佣金率从0.728‰降至0.68‰，仍有下降空间。
- 经纪业务占券商总收入的34.51%，若剔除自营收益，占比达46.44%。
- 券商需加快转型，通过差异化服务应对佣金下降带来的影响。
【信托焦点】
- 信托资金首现月度负增长
- 6月信托资产规模环比下降2400万元，为首次出现月度负增长。
- 投资者开始转向其他理财渠道，如股票、债券、对冲基金及现金管理工具。
- 信托行业“刚性兑付”逐步打破，资金配置趋于理性化和市场化。
【银行理财】
- 高收益银行理财产品再现
- 9月在售银行理财中，有5款产品年化收益率达6.3%以上，其中一款收益超7%。
- 高收益产品多为非保本浮动收益型，投资起始金额较低，适合普通投资者。
- 投资者应关注产品期限，选择4个月左右的产品以衔接年底高收益产品。
【期货投资】
-
黄金面临200日均线争夺战
- 金价在1285美元/盎司附近波动，面临美元上涨和美股上涨的压力。
- 地缘政治局势（如俄乌冲突、巴以局势）对金价形成支撑。
- 交易员倾向风险资产，但市场对黄金的支撑力有限。
-
新股申购加剧市场调整压力
- 新股密集申购导致资金面紧张，股指失守30日均线。
- 本周打新冻结资金或达9000亿元，对市场形成短期压力。
- 技术面上，市场仍处震荡下行阶段，需关注2300点支撑位。
【深度观察】
- 沪港通五大致命风险
- 交易制度差异：A股采用T+1制度，港股采用T+2制度，内地投资者面临更高交易风险。
- 涨跌停板制度：限制市场流动性，大资金仍可利用该制度进行爆炒。
- 非对称交易限制：境内投资者无法参与港股通，限制了投资自由度。
- 绩差股表现差异：内地市场对ST股有炒作热情，而港股则冷遇绩差股。
- 交易时间差异：两地交易时间不同，为机构投资者提供套利机会。
附：本期产品经理介绍
- 何政
- 证书编号：S0130613080001
- 金融从业经验丰富，具备证券从业资格及投资咨询执业资格。
- 擅长政策分析与技术分析结合，把握市场方向与热点板块机会。
- 联系电话：027-87845550
- 联系邮件：hezheng@chinastock.com.cn
免责声明
- 本投顾产品由中国银河证券股份有限公司制作，仅供特定客户使用。
- 内容基于公开资料及合法获取的信息，不保证其准确性、完整性或可靠性。
- 银河证券不对因使用该资料导致的损失承担责任。
- 投资者需独立判断，不得完全依赖本产品进行投资决策。
- 银河证券保留对内容的修改与更新权利，不承担及时通知客户的义务。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
