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尿素期货分析报告（UR2509）

交易资质信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015577

市场分析逻辑

基本面

1. 供需平衡：

   • 国内日产及开工率高位运行，库存连续累库，供过于求明显。
   • 工业需求（复合肥、三聚氰胺）开工率回落，农业需求淡季，需求整体偏弱。
   • 出口政策未超预期放开，限制进口补充供应的可能。

2. 基差情况：

   • UR2509合约基差36，升水比例2.1%，因国际价格偏强支撑价格，但库存累库构成压力。

3. 盘面表现：

   • 主力合约收盘价位于20日线下，均线走平，显示短期趋势弱势；
   • 主力持仓净空头小幅离场，空头力量总体维持偏空。

主要利多因素

• 国际价格走势偏强

主要利空因素

• 国内供应端日产高企
• 国内需求整体走弱

市场预期

• 短期震荡，国际价格对国内有一定支撑；
• 中期内需关注出口政策变动的可能性。

数据来源

• 数据主要来自钢联及大越期货整理，尿素供需平衡数据截至至2024年公布。

主要风险提示

• 出口政策变化将影响基本面结构；
• 市场情绪变化可能引发单边波动。

免责声明

本报告仅供期货市场参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策，不对此文来源公司承担任何责任。