20250801-国新国证期货-生猪周评_本周生猪期价震荡反弹态势_4页_641kb

生猪期货周评总结 (2025年8月1日)

一、行情综述

本周生猪期货主力合约呈现震荡反弹走势，2511合约单周涨幅达2.38%。现货市场方面，生猪期价多空分歧较大：供应预期增加承压近月合约，政策去产能预期及未来需求转好支撑远月合约。

二、基本面分析

1. 供应端

   • 能繁母猪存栏量（约4043万头）处于合理区间上限，但已自4月起连续两个月回升。
   • 生猪存栏量同比增长2.2%，供应基础持续扩大，尚处疫情后较低水平。
   • 各规模养殖场存栏量和出栏量环比均有不同幅度增长。

2. 需求端

   • 出栏均重降至6个月最低水平（123.32公斤），反映市场阶段性供应减少。
   • 屠宰企业开工率上升，冻品库存率改善，表明需求端逐步恢复。
   • 8月将进入集中出栏期，规模养殖场计划出栏量环比显著增加。

3. 进口

   • 6月进口猪肉同比增3.4%，累计到2025年6月同比增幅达4.9%。

三、结论与展望

短期，供需阶段性偏紧以及低价出栏意愿弱对猪价形成支撑。但猪周期下行趋势明显，价格上行空间受限。中长期看，生猪供应整体仍充裕，需关注政策调控动向及出栏节奏变化。