> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结 - 2026年4月15日 ## 核心内容概览 本报告由江海证券研究发展部发布，主要对A股市场中各宽基指数的市场表现、风险溢价、PE-TTM、股息率、破净率等关键指标进行跟踪分析，旨在为投资者提供基于金融工程视角的数据参考，而非投资建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场表现 - **当日涨幅**：所有宽基指数均上涨，其中创业板指（2.36%）和中证500（1.52%）涨幅最大。 - **当周涨幅**：各指数均上涨，创业板指（3.18%）和中证1000（1.83%）涨幅最大。 - **当月涨幅**：各指数均上涨超过3%，创业板指（11.73%）和中证1000（6.89%）涨幅最大。 - **当季涨幅**：各指数均上涨超过3%，创业板指（11.73%）和中证1000（6.89%）涨幅最大。 - **当年涨幅**：创业板指（11.09%）涨幅最大，其次是中证500（8.34%）和中证1000（7.23%），上证50（-3.53%）涨幅最小。 - **连阳连阴**：中证500、中证1000、中证2000与中证全指出现六日连阳，沪深300与创业板指出现五日连阳。 ### 2. 指数与均线的比较 - 除了上证50，其他指数均位于120日均线之上。 - 上证50、中证500和中证2000距离近250日高位回撤5%及以上。 ### 3. 资金占比与换手率 - **交易金额占比**：沪深300（25.86%）最高，其次是中证2000（22.01%）和中证1000（21.75%）。 - **换手率**：中证2000（3.78）和创业板指（3.42）换手率最高，上证50（0.25）最低。 ### 4. 日收益率分布 - **峰度**：创业板指的峰度负偏离最大，上证50最小。 - **偏度**：创业板指负偏态最大，上证50最小。 - **分布趋势**：各指数日收益率分布趋势显示创业板指和中证1000等小盘指数分布较分散，不确定性较高。 ### 5. 风险溢价 - **当前风险溢价**：创业板指（2.35%）和中证500（1.51%）相对较高，上证50（0.84%）和中证2000（1.27%）相对较低。 - **分位值**：创业板指和中证500的近5年分位值较高，上证50和中证2000较低。 - **分布特征**：上证50和沪深300的分布更集中，中证1000、中证2000和创业板指的分布较分散，极端值更远离中心。 ### 6. PE-TTM - **当前分位值**：中证全指（99.09%）和中证1000（96.94%）分位值最高，上证50（80.17%）和创业板指（69.01%）最低。 - **PE-TTM走势**：2024年9月底PE-TTM分位数探底后急速拉升，整体中枢上移，但2025年9月开始出现回调。 - **股债性价比**：无指数高于其80%分位，中证500和中证全指低于其20%分位，显示市场估值偏高。 ### 7. 股息率 - **当前股息率**：创业板指（0.83%）和上证50（3.38%）处于较高水平，中证500（1.29%）和中证2000（0.71%）较低。 - **历史分位值**：创业板指（50.17%）和上证50（37.02%）处于较高分位，中证500（6.69%）和中证2000（5.12%）处于较低分位。 - **波动情况**：股息率波动较小，创业板指和中证2000的波动率相对较大。 ### 8. 破净率 - **当前破净率**：上证50（26.0%），沪深300（17.67%），中证500（10.6%），中证1000（7.9%），中证2000（3.4%），中证全指（6.16%）。 - **趋势变化**：破净率在2024年9月底大幅下降，随后震荡调整，整体中枢下移，12月有所回升。 --- ## 关键结论 - **市场趋势**：整体市场呈现上涨趋势，但上证50表现相对较弱。 - **估值水平**：创业板指和中证1000等小盘指数估值偏高，而上证50和创业板指的PE-TTM分位值低于80%，表明估值偏高。 - **风险溢价**：创业板指和中证500的风险溢价分位值较高，表明其相对投资价值较高。 - **股息率**：上证50和创业板指的股息率处于较高水平，可能在市场低迷时更具吸引力。 - **市场情绪**：各指数破净率显示市场估值处于震荡状态，小盘指数的破净率较低，可能反映市场对其未来增长预期较为乐观。 --- ## 风险提示 - 报告可能存在数据缺失、错误或模型处理不当的风险。 - 报告不构成对市场、行业或个股的预测或推荐，仅作为市场数据跟踪与分析。 - 投资者应自行判断，谨慎使用报告内容。 --- ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（相对基准指数涨幅>15%），增持（涨幅5%-15%），持有（涨幅-5%-5%），减持（跌幅>5%）。 - **行业评级**：增持（涨幅>10%），中性（涨幅-10%至10%），减持（跌幅>10%）。 --- ## 分析师信息 - **刘瑜**：乔治华盛顿大学金融数学硕士，2023年加入江海证券研究发展部，具有三年买方研究经验。 --- ## 免责声明 - 本报告仅供江海证券客户参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告中的信息或观点不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 报告可能随时调整，且不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。