> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【方正机械】电力设备行业深度报告总结 ## 核心内容 本文主要探讨了电力设备行业中，**柴油发电机**与**天然气内燃机**的发展机遇，尤其是在**数据中心**等高需求场景中的应用前景。报告指出，随着AI算力需求的爆发，数据中心的电力需求显著增加，同时海外主流电力设备供应商面临产能紧缺和交付延迟，为国产内燃机制造商提供了出海机会。 --- ## 主要观点 ### 1. 下游需求强劲增长 - **CSP资本开支高景气**：国内外CSP（云计算和AI基础设施）资本开支指引同比大幅增长。 - 海外谷歌、亚马逊、Meta和微软2026年资本开支合计超过6000亿美元，同比增长超67%。 - 国内腾讯和阿里2026年资本开支指引亦显著上修，其中阿里三年AI和云基础设施投资框架为3800亿元，2025年已投入1238亿元。 - **数据中心新增负载持续上修**：美国数据中心2030年新增负载预测从2022年的24GW上调至166GW，其中90GW来自数据中心需求。 - **单卡功耗上升**：芯片性能提升导致单卡功耗不断突破上限，推动电力需求增长。 ### 2. 内燃机应用场景扩展 - **主电与备电需求同步扩张**： - **主电**：燃气轮机产能紧缺，交期延长至2030年，天然气内燃机因响应速度快，有望成为主电调峰方案。 - **备电**：数据中心备电比例因标准提升及电网限电政策而上行，预计2025-2030年复合增速达23%。 - **内燃机市场占比**：内燃机板块的电力设备需求占比约54%，成为核心增长点。 ### 3. 海外供应商交期延长，国内供应商迎来出海机遇 - **海外交期紧张**：燃气轮机交期至2030年，柴油发电机交期至2028年，导致供需失衡。 - **国内优势**：国内供应商凭借更高的交付效率，有望在海外市场获得机会，拓展市场份额。 --- ## 关键信息 ### 1. 数据中心电力需求 - 数据中心断电将导致硬件损坏、训练数据丢失及服务瘫痪时间延长。 - 美国数据中心主要集中在德州，对当地电网造成压力。 - ERCOT、PJM等地区要求数据中心在紧急情况下削减负荷，进一步推动备电需求。 ### 2. 内燃机技术对比 - **天然气内燃机**：以天然气为燃料，采用奥托循环，压缩比低于柴油机，响应速度快，适合调峰需求。 - **柴油发电机**：以柴油为燃料，压缩比高，适合稳定供电，但交付周期较长。 ### 3. 产业链结构 - **发电机组成本结构**：发动机占比最高（65%），其次是发电机（15%）、控制系统（18%）等。 - **产业链环节**： - **OEM环节**：建议关注泰豪科技、科泰电源、苏美达、潍柴重机、长源东谷等。 - **发动机环节**：建议关注潍柴动力、玉柴国际、动力新科等。 - **发动机零部件环节**：建议关注天润工业、中原内配、银轮股份、艾可蓝等。 --- ## 投资建议 - **OEM环节**：泰豪科技、科泰电源、苏美达、潍柴重机、长源东谷。 - **发动机环节**：潍柴动力、玉柴国际、动力新科。 - **发动机零部件环节**：天润工业、中原内配、银轮股份、艾可蓝。 --- ## 风险提示 1. **下游需求不及预期风险**：若AI技术发展受阻或应用落地延迟，将影响电力设备需求。 2. **市场竞争风险**：军民融合政策推动民营企业参与竞争，加剧市场压力。 3. **贸易壁垒加剧风险**：美国关税和欧盟碳边境调节机制提升出口成本，影响价格竞争力。 4. **市场拓展节奏不及预期风险**：新品推广需时间，若进度慢于预期，将错失市场窗口。 --- ## 行业趋势 - **内燃机市场增长**：2025-2030年预期复合增速达23%，成为电力设备行业增长核心。 - **数据中心电力设备需求**：主备电需求同步扩张，推动内燃机市场发展。 - **海外订单排期延长**：西门子、三菱重工、GEV等海外供应商订单交期延长至2030年，国内企业具备交付优势。 --- ## 附录信息 - **柴油机市场**：2020-2025年总销量略有波动，2025年出口增速达71.5%。 - **柴油机供给格局**：CR3约为41%，主要企业包括潍柴、玉柴、云内等。 - **数据中心标准**：国内为A级，海外为Tier4，备电比例持续提升。 --- ## 总结 随着AI算力需求的爆发和数据中心负载的显著增长，柴油发电机与天然气内燃机市场需求同步上升。海外主流供应商因产能紧缺和交付延迟，为国内内燃机制造商提供了出海机遇。报告建议重点关注内燃机产业链各环节的国内企业，同时提醒投资者注意市场风险与政策不确定性。