20221011-中泰国际证券-每日晨讯_6页_313kb

每日大市点评总结

核心内容概览

本周港股市场在A股国庆假期期间出现显著上涨，恒生指数全周上升3.0%，恒生科指上升2.6%。然而，市场上涨主要表现为“急涨、升势短、拉权重”的追空行情，缺乏实质性利好支撑，预计短期内将恢复原有走势。A股及港股通将在本周复市，可能为港股带来增量资金，但二十大会议前夕可能面临政策空窗期，受海外因素扰动更大。

外部环境分析

• 美联储加息预期强化：多位联储官员表示，需进一步加息以压制通胀，预计利率将升至4.5%-4.75%区间，3月加息至4.75%-5%的可能性上升至30.6%。
• 美国非农数据优于预期：9月非农就业新增26.3万，私营企业新增28.8万，表明就业市场仍紧张，工资通胀压力大，支持美联储维持高利率政策。
• 通胀回落路径复杂：OPEC+减产及俄乌冲突常态化使通胀回落难度加大，预计明年CPI将维持在4%以上，降息可能性较低。

政策更新

• 央行推动人民币国际化：强调制度型开放，简化境外投资者进入中国市场的流程，促进人民币跨境投融资，支持离岸人民币市场发展。
• 深圳金融局目标：计划到2025年，财富管理总规模达30万亿元以上，吸引培育不少于100家影响力机构，推进QFLP、QDIE、WFOE PFM试点。

行业动态

• 生物医药：药明生物（2269.HK）子公司将从美国“未经核实清单”中移出，但最终仍需以官方发布为准。
• TMT：小米集团-W（1810.HK）于10月7日斥资2463.82万港元回购270万股，回购价格为9.08-9.15港元。
• 房地产：当代置业（1107.HK）重组生效日期预期为10月14日或之前，多数债权人已同意延长截止日期。

IPO市场动态

• 港股IPO保持增长：9月港交所共迎来8支新股上市，相较8月增长。三季度共29只新股上市，破发率达83%。
• 港交所改革上市规则：拟对第18c章开设新内容，降低大型科技公司上市门槛，涵盖新能源、SaaS、PaaS、智能制造、半导体等领域。

研报摘要

• 海吉亚医疗（6078.HK）：作为港股唯一肿瘤医院经营商，未来受益于国内肿瘤治疗需求增长。公司具备强大的医院营运与投后管理能力，2022年上半年收入与经调整净利润分别同比增长63.8%与46.6%。预计2021-24E股东净利润CAGR为33.6%，给予“增持”评级，目标价52.00港元。
• 港股中资券商三季度承压：整体下跌严重，平均跌幅15.41%，H股中资券商平均下跌15.81%，中资券商在港上市子公司平均下跌17.11%。主要受美联储加息及降费政策影响，短期业绩难恢复，但有望迎来超跌修复机会。

风险提示

• 海吉亚医疗：疫情反复、新医院建设进度不及预期、收购磨合、医疗事故等。
• 港股券商：外部环境不利、业绩恢复缓慢、政策风险等。

其他关注点

• 港股IPO破发率高：三季度29支新股中，24支破发，市场情绪偏弱。
• 行业展望：医药行业CXO板块表现优异，证券行业面临多重压力，但存在修复机会。