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香港股市概述

7月24日，香港股市继续上行趋势。恒生指数收涨0.5%，报25667点，刷新近期新高，实现五连涨。恒生科技指数则出现小幅下跌，收跌0.05%。

交易量方面，大市成交额达2948亿港元，继续保持活跃，港股通净流入37亿港元。

行业分化明显，大金融板块表现强劲，中资券商股与中国内地保险股集体上涨。中国银河（6881 HK）上涨4.4%，中信建投（6066 HK）上涨3.9%，中国太平（966 HK）和中国人寿（2628 HK）分别上涨4.0%和3.2%。

利好消息推动中国中免（1880 HK）上涨15%，消息面来源于海南自由贸易港将从12月全岛“封关”启动的预期。

半导体芯片股表现活跃，中芯国际（981 HK）升至三个月高位，地平线机器人（9660 HK）触及一个月高位。

大型科技股多数下跌，百度（9888 HK）和网易（9999 HK）跌幅均超过3%，快手（1024 HK）超2%，京东（9618 HK）和阿里巴巴（9988 HK）亦走低。

黄金股受金价回落影响表现疲软，山东黄金（1787 HK）和招金矿业（1818 HK）跌幅均超过3%。

近期动态及预测

港股整体升势健康，市场焦点正从避险情绪和仓位回补，转向基本面改善与政策预期好转。

美国与欧盟可能达成的新贸易协议消息缓解全球供应链焦虑，中美贸易协议第三阶段会谈临近，降低了外部不确定性。

内地政策窗口临近也引发了市场对结构性支持措施的预期，特别是新能源基建与消费领域。

若内外部利好因素共同发酵，港股或将继续呈现“基本面主导”的修复行情。

房地产板块动态

本周30大中城市新房成交同比下滑21.7%，一线城市（除广州外）累计销量同比涨幅回落，市场情绪相对理性。

中央城市工作会议强调构建房地产新模式，并推动城区改造，但未提及政府主导的棚改货币化，释放了政策稳健的信号。

中泰国际维持对央国企开发商的看好，建议关注华润置地(1109 HK)与越秀地产(123 HK)

策略与宏调分析思考

港股市场结构分化明显，行业轮动仍在延续。中国二季度经济增长超预期，显示政策重心可能从短期刺激转向结构性托举。

资金充裕背景下，防御性板块如高股息金融、公用事业仍具支撑，同时AI算力、半导体设备与生物医药等成长方向被视作潜在机会。

对美股短期保持谨慎，主要受高估值、技术超买以及七月第三周以来的“历史性走弱”预期影响。

美债价格震荡，关注美联储内部分歧与经济数据的未来变动。

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