20131202-申万宏源-电力设备与新能源_行业周报-分布式实施细则出台_13页_428kb

分布式实施细则出台与电力设备行业周报总结

核心内容

2013年12月2日发布的《电力设备与新能源行业周报20131202》主要围绕分布式光伏发电实施细则出台及2014年电力设备行业的发展机会进行分析。报告指出政策支持、市场预期改善、行业估值提升以及具体投资策略，同时对新能源和电力设备两大板块进行深入探讨。

主要观点

1. 分布式光伏实施细则出台

• 政策支持：《关于分布式光伏发电项目管理暂行办法的通知》的发布标志着分布式光伏实施细则正式落地，反映了政府高层对分布式能源的强力支持。
• 补贴与售电机制改革：政策规定补贴按月结算，有利于改善运营商现金流；余电可直接售给其他电力用户，打破电网售电垄断，提升运营商利润。
• 市场预期：预计2014年分布式光伏将大规模开展，尽管实现8GW目标有难度，但市场预期改善，规模可能在4-6GW之间。
• 推荐企业：林洋电子、阳光电源、东方日升、爱康科技。

2. 电力设备行业2014年投资机会

• 配网投资：2014年配网板块期待大规模招标启动和订单落地，推荐关注南瑞系企业。
• 工控自动化：长期看好，龙头企业将更具优势，推荐汇川技术、英威腾、新时达。
• 电气检测：受益于国网标准更换及强检范围扩大，行业高景气，检测航母即将诞生。
• 重点推荐企业：置信电气、国电南瑞、电科院、汇川技术、林洋电子、森源电气、正泰电器。

关键信息

新能源板块

• 多晶硅价格：国内135元/千克，进口18.6美元/千克，价格持平。
• 硅片价格：多晶硅片5.8元/片，单晶硅片8.1元/片，价格持平。
• 电池价格：多晶硅电池2.0元/瓦，单晶硅电池2.6元/瓦，价格持平。
• 组件价格：多晶硅组件4.2元/瓦，单晶组件4.6元/瓦，价格持平。
• 政策支持：国家能源局和财政部联合出台分布式光伏相关政策，包括补贴和免征政府性基金。
• 地方政策：浙江省提出到2015年新增2000兆瓦光伏装机，补贴标准提高。

电力设备板块

• 配网投资：2013年配网投资低于预期，2014年预计持续回升，投资规划和产品标准将落地。
• 特高压建设：国家电网计划未来五年投资6200亿元建设特高压智能电网，推动电缆和干式变压器需求。
• 干式变压器：预计2020年将主导市场，占比达到50%，当前占10%-15%。
• 特变电工：成功研制全球首台1000千伏发电机变压器，提升公司行业地位。
• 行业估值：2013年电力设备行业PE增长显著，2014年更关注业绩兑现。

行业动态与要闻

2.1 新能源

• 政策支持：国家能源局和财政部出台分布式光伏相关政策，包括补贴和免征政府性基金。
• 地方政策：浙江省提出到2015年新增2000兆瓦光伏装机，补贴标准提高。

2.2 电力设备

• 特高压线路：中国规划部署12条特高压线路，预计拉动导线需求131万吨。
• 干式变压器：预计2020年市场占比达50%，当前占10%-15%。
• 特变电工：成功研制全球首台1000千伏发电机变压器，提升行业地位。

投资策略

• 关注业绩兑现：2014年重点在于业绩兑现，而非估值提升。
• 精选个股：同一板块内个股表现将分化，需精选优质企业。
• 重点推荐：置信电气、国电南瑞、电科院、汇川技术、林洋电子、森源电气、正泰电器。

信息披露与法律声明

• 分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性。
• 版权说明：本报告版权属于上海申银万国证券研究所，未经许可不得复制或分发。

联系信息

• 证券分析师：周旭辉、武夏
• 联系人：薄娉婷
• 电话：(8621)23297818
• 地址：上海市南京东路99号
• 邮箱：bopt@swsresearch.com
• 官网：http://www.swsresearch.com