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LPG市场分析总结（2024年6月28日）

核心内容概述

2024年6月28日，LPG（液化石油气）市场呈现高位震荡态势。从价格表现来看，PG2408与PG2409合约昨日收盘价分别为4,812元/吨和4,677元/吨，分别下跌0.23%和0.45%；夜盘收盘价则小幅上涨，分别为4,831元/吨和4,695元/吨，涨幅0.39%和0.38%。整体来看，LPG市场受原油走势和天气因素影响，短期波动较大，但供需矛盾有所缓解。

主要观点

1. 原油走势支撑LPG价格

• 6月Brent原油价格在75-80美元/桶区间震荡筑底，预计三季度可能开启反弹。
• 原油高位震荡为LPG价格提供了稳定的支撑。

2. 供应端表现

• 美国出口受限：飓风影响部分出口码头，Targa码头检修限制丙烷出口，远东卖家报盘心态偏谨慎。
• 中东供应稳定：沙特阿美限制7月丙烷装船量，中东供应短期内以稳为主。
• 外盘报价强势：MB（混合丁烷）价格短线强于CP（丙烷），外盘报价维持高位。
• 运费变化：中东至远东运费继续下跌，美国至远东运费因墨西哥湾航道关闭而维持高位。

3. 需求端动态

• 进口需求边际修复：由于石脑油与PG价差走阔，日韩乙烯裂解装置微有回暖，进口需求有所回升。
• 国内需求疲软：国内正值燃烧淡季，化工需求尚未明显回暖，对LPG价格支撑有限。
• PDH开工率小幅回落：上周PDH开工率降至72.4%，但仍处于较高水平，对LPG需求有一定支撑。
• 醚后碳四市场活跃：交投氛围尚可，价格存在一定支撑。

4. 市场趋势

• 趋势强度为1：表示市场处于偏强状态，但整体趋势未明显反转。
• 短期波动较大：受天气影响，市场情绪波动，但中长期供应宽松、需求走稳的趋势未改。

关键信息

价格数据

• PG2408：昨日收盘价4,812元/吨（-0.23%），夜盘收盘价4,831元/吨（+0.39%）。
• PG2409：昨日收盘价4,677元/吨（-0.45%），夜盘收盘价4,695元/吨（+0.38%）。
• 价差：
  • 广州国产气对PG2408价差为108元/吨（前日为97元/吨）。
  • 广州进口气对PG2409价差为188元/吨（前日为177元/吨）。

产业链数据

• PDH开工率：72.4%（上周为73.6%）。
• MTBE开工率：65.2%（上周为67.9%）。
• 烷基化开工率：43.4%（上周为42.3%）。

行业新闻

• 珠三角地区成交价：国产气4800-4930元/吨，进口气4950-5000元/吨。
• 沙特CP预期：7月丙烷预期583美元/吨（-2美元/吨），丁烷预期563美元/吨（-2美元/吨）；8月丙烷预期579美元/吨（-2美元/吨），丁烷预期559美元/吨（-2美元/吨）。

投资建议

• 短期波动：受天气影响，市场情绪波动，但整体趋势仍以震荡为主。
• 中长期展望：供应宽松与需求走稳的格局未变，LPG价格或随原油高位震荡。
• 建议关注：进口商租船需求、中东与美国运费变化、以及国内化工需求恢复情况。

风险提示

• 市场存在不确定性，建议投资者根据自身风险承受能力谨慎决策。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议，亦不承担因使用本报告产生的任何损失责任。

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