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LPG市场分析总结（2024年6月26日）

核心内容

2024年6月26日，LPG（液化石油气）市场呈现震荡整理态势。PG2407主力合约昨日收盘价为5,030元/吨，涨幅1.66%；夜盘收盘价为5,017元/吨，跌幅0.26%。PG2408合约昨日收盘价为4,858元/吨，涨幅1.89%；夜盘收盘价为4,797元/吨，跌幅1.26%。整体来看，LPG市场在供需矛盾有所缓解的情况下，短期受天气因素影响，盘面情绪偏强，但整体趋势仍偏中性。

主要观点

1. 原油基本面支撑

• 随着夏季库存减少，Brent原油价格在75-80美元/桶区间震荡筑底，预计三季度可能开启反弹。
• 原油价格的稳定支撑为LPG价格提供了底部支撑，对PG价格形成一定利好。

2. 供应端分析

• 美国出口受限：飓风导致部分出口码头装船放缓，远东卖家报盘销售心态偏谨慎。
• 沙特供应限制：沙特阿美发布7月装船计划，限制丙烷加量，中东供应短期以稳定为主。
• 运费走势：中东至远东船费持续下跌，但美国墨西哥湾至远东运费因热带风暴影响，暂时保持高位。

3. 需求端分析

• 进口需求边际修复：近端石脑油与PG价差走阔，日韩乙烯裂解微有回暖，进口需求有所改善。
• 国内需求偏弱：国内正值燃烧淡季，化工需求为主，PDH开工率小幅回落至72.4%，但仍处于高位。
• 醚后碳四市场：存在一定补货需求，交投氛围尚可。

4. 价差变化

• 广州国产气对PG2407合约价差为-110元/吨，较前日-8元/吨有所扩大。
• 广州进口气对PG2408合约价差为-30元/吨，较前日102元/吨明显收窄。

关键信息

• 趋势强度：LPG趋势强度为0，表示整体市场处于中性状态。
• 价格数据：
  • PG2407：昨日收盘价5,030元/吨，夜盘收盘价5,017元/吨
  • PG2408：昨日收盘价4,858元/吨，夜盘收盘价4,797元/吨
• 成交与持仓：
  • PG2407：昨日成交840手，较前日减少1161手；持仓2,465手，较前日减少173手
  • PG2408：昨日成交3,297手，较前日减少2224手；持仓15,728手，较前日减少49手
• 沙特CP预期：
  • 7月份：丙烷583美元/吨，丁烷563美元/吨
  • 8月份：丙烷578美元/吨，丁烷558美元/吨
  • 两者均较上一交易日下跌

行业动态

• 6月25日价格：
  • 珠三角地区国产气成交价为4800-4980元/吨
  • 珠三角地区进口气成交价为4950-5020元/吨

投资建议

• 当前LPG市场供需矛盾有所缓解，短期内可能维持高位震荡。
• 建议关注天气变化对运输和供应的影响，以及原油价格走势。
• 需求端虽有边际改善，但整体仍偏稳，投资者应谨慎操作，注意风险控制。

风险提示

• 市场有波动风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。