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LPG市场分析总结（2024年9月11日）

核心内容概述

本报告分析了2024年9月11日LPG（液化石油气）市场的走势及基本面情况。整体来看，LPG期货价格出现下跌趋势，市场情绪偏弱，主要受到国际油价拖累以及供需关系的影响。同时，期现背离现象明显，现货与期货价格走势不一致，反映出市场对未来的预期与当前实际价格之间的差距。

主要观点

• 期货价格下跌：LPG期货主力合约PG2410和PG2411均出现下跌，昨日收盘价分别为4,756元/吨和4,669元/吨，跌幅分别为1.18%和1.14%。夜盘价格进一步下滑，PG2410和PG2411分别收于4,691元/吨和4,605元/吨，跌幅扩大至1.37%。
• 市场趋势强度：LPG趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。
• 价差波动：广州国产气对10合约价差为424元/吨，较前日上升87元/吨；广州进口气对11合约价差为514元/吨，较前日上升127元/吨，显示现货价格相对期货合约有所支撑。
• 产业链数据：本周PDH开工率为64.3%，较上周下降5.3%；MTBE开工率为55.1%，较上周下降4.5%；烷基化开工率为45.6%，较上周微降0.4%。整体开工率下降，可能对LPG供应产生一定影响。
• 国际价格预期：根据隆众资讯，沙特CP预期价格小幅上涨，10月份丙烷为608美元/吨，丁烷为598美元/吨；11月份丙烷为606美元/吨，丁烷为596美元/吨，显示出国际市场对LPG需求的稳定预期。
• 运费变化：中东至远东的运费小幅下跌，可能对LPG的跨境运输成本产生影响，进而影响价格走势。

关键信息

1. 期货表现

• PG2410：昨日收盘价4,756元/吨，跌幅-1.18%；夜盘收盘价4,691元/吨，跌幅-1.37%。
• PG2411：昨日收盘价4,669元/吨，跌幅-1.14%；夜盘收盘价4,605元/吨，跌幅-1.37%。
• 成交量与持仓：PG2410成交量为67,518手，较前日增加750手；持仓减少2,079手。PG2411成交量为21,370手，较前日减少3,481手；持仓增加2,971手。

2. 价差分析

• 广州国产气对10合约价差：424元/吨（较前日+87元/吨）。
• 广州进口气对11合约价差：514元/吨（较前日+127元/吨）。

3. 产业链价格数据

4. 国际市场动态

• 沙特CP预期价格：10月份丙烷608美元/吨，丁烷598美元/吨；11月份丙烷606美元/吨，丁烷596美元/吨，均小幅上涨。
• 运费变化：中东至远东运费小幅走跌，可能对LPG的跨境运输成本产生影响。

图表说明

• 图1：FEI丙烷升贴水区间震荡：显示丙烷的升贴水在一定范围内波动，未出现明显趋势。
• 图2：美湾丙烷升水略微提升：美湾丙烷升水有所增加，表明其价格相对期货合约有所提升。
• 图3：中东丙烷升水跌后持稳：中东丙烷升水在下跌后趋于稳定，显示市场供需关系未发生剧烈变化。
• 图4：中东至远东运费小幅走跌：运输成本下降，可能对LPG价格形成一定压力。

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