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LPG市场分析总结（2024年6月19日）

核心内容概述

2024年6月19日，LPG（液化石油气）市场整体呈现偏强震荡态势，PG主力合约日内上涨1.61%，夜盘上涨0.96%。市场基本面支撑增强，主要源于原油价格反弹、中东贸易商稳定发货以及巴拿马运河通行情况改善等多重因素。同时，短期供需格局有所宽松，贸易商出货行为对价格形成一定压制。

主要观点

1. 基本面支撑增强

• 原油价格反弹：6月Brent原油价格在75-80美元/桶区间震荡筑底，预计三季度可能开启反弹，为LPG价格提供稳定支撑。
• 中东现货供应稳定：中东贸易商如期稳定装船计划，科威特发布卖货指标，显示市场供应充足，有利于价格维持。
• 巴拿马运河通行改善：缓解了美国货至远东供应担忧，市场可售资源增加，推动价格上行。

2. 运费变化影响套利空间

• 中东至远东运费下降：上周报价下滑至73-75美元/吨，反映进口需求减弱，带动美国至远东套利空间收窄。
• 美国墨西哥湾至远东运费：维持在119-121美元/吨，整体运输成本相对可控。

3. 供需格局短期宽松

• 华南市场供应增加：随着周末进口码头及二级库到船，华南市场整体供应增加，导致贸易商竞相出货，价格承压。
• 需求端偏弱：正值燃烧淡季，化工消费主导PG需求，但PDH开工率小幅回落至73.61%，需求端暂时高位企稳。

4. 价格走势预期

• 短期趋势：PG价格或随原油偏强震荡，但需警惕供需宽松对价格的压制。
• 中期展望：随着供应逐步释放，市场或进入震荡调整阶段，需关注库存变化及需求恢复情况。

关键信息汇总

1. 价格数据

• PG2407合约：
  • 昨日收盘价：4,798元/吨
  • 日涨幅：1.61%
  • 夜盘收盘价：4,844元/吨
  • 夜盘涨幅：0.96%
• PG2408合约：
  • 昨日收盘价：4,682元/吨
  • 日涨幅：1.52%
  • 夜盘收盘价：4,741元/吨
  • 夜盘涨幅：1.26%

2. 价差情况

• 广州国产气对07合约价差：132元/吨（较前日278元/吨有所收窄）
• 广州进口气对08合约价差：212元/吨（较前日288元/吨有所收窄）

3. 产业链数据

• PDH开工率：73.6%（本周），较上周73.61%微幅回落
• MTBE开工率：67.9%（本周），较上周64.1%明显回升
• 烷基化开工率：42.3%（本周），较上周44.8%有所下降

行业新闻

1. 6月18日珠三角价格：
   • 国产气成交价：4900-4930元/吨
   • 进口气成交价：4950-5020元/吨
2. 沙特CP预期：
   • 7月丙烷：570美元/吨（较上一交易日跌4美元/吨）
   • 7月丁烷：555美元/吨（较上一交易日跌4美元/吨）
   • 8月丙烷：563美元/吨（较上一交易日跌4美元/吨）
   • 8月丁烷：548美元/吨（较上一交易日跌4美元/吨）

趋势强度

• LPG趋势强度：1（偏强）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，取值范围为【-2,2】区间整数

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