20240612-国泰期货-LPG_跟随成本震荡反弹_3页_578kb

LPG市场分析总结

核心内容概述

2024年6月12日，LPG（液化石油气）市场整体呈现震荡反弹态势。PG2407和PG2408合约在当日分别收涨1.15%和1.30%，夜盘分别上涨0.86%和0.70%。整体市场趋势强度为1，表明市场处于偏弱到中性的区间，短期或随原油价格波动运行。

基本面跟踪

期货价格及变动

成交与持仓

价差情况

产业链价格数据

主要观点

1. 油价影响：近期国际油价震荡反弹，Brent原油在75-80美元/桶区间完成筑底，预计三季度将开启反弹，对LPG市场形成一定支撑。
2. 现货市场：国际液化气价格因油价上涨而下行，中东贸易商有现货销售空间，同时巴拿马运河通行情况改善，缓解了美国货至远东的供应担忧，市场现货待售资源增加。
3. 运费变化：由于中东装船货供应收紧，进口商租船需求减少，区域报价回落；巴拿马运河拥堵导致绕行，拍卖费快速回落，运费趋于稳定。
4. 价格区间：
   • 6月11日，珠三角地区国产气成交价为4900-5000元/吨，进口气成交价为5020-5070元/吨。
   • 沙特CP预期方面，7月丙烷预期为562美元/吨，丁烷为547美元/吨；8月丙烷预期为547美元/吨，丁烷为532美元/吨。
5. 需求端表现：当前正值燃烧淡季，LPG需求主要由化工消费主导。PDH装置因原料价格上涨，加工利润亏损加剧，开工率小幅回落至73.99%。同时，醚后碳四市场成交减少，厂家出货放缓，库存压力初显。

市场展望

• 短期走势：LPG单边走势预计与原油震荡同步，但PG相对于油价的估值表现仍较为合理。
• 中期限制因素：由于PG与FEI比值已经历一轮修复，叠加延期船货集中到港，盘面裂解上行空间可能受限。

风险提示与建议

• 市场波动性较高，投资者需关注原油价格走势及国际供需变化。
• 建议关注近期现货到港情况、PDH开工率变化及国际价格预期，合理控制仓位与风险。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险，不因使用本报告而产生任何损失。本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或传播。