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市场研报总结：铁合金期货周报（2021年6月25日）

一、核心内容

硅铁

1. 周度数据

• 期货：
  • 主力合约收盘价：8386元/吨（+448元/吨）
  • 主力合约持仓：190198手（-27864手）
  • 前20名净持仓：+17814（净多-9622）
• 现货：
  • 宁夏中卫硅铁FeSi75-B市场价：8100元/吨（+100元/吨）
  • 基差：-286元/吨（-348元/吨）

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 原料端兰炭价格维持高位
  • 硅铁现货小幅上行
  • 部分主产区停产影响供应
• 利空因素：
  • 下游钢厂高炉开工率环比下滑
  • 企业产量虽有增加，但受限产政策影响

3. 周度观点与策略

• 本周硅铁期价止跌反弹，市场情绪有所改善。
• 限产政策驱动减少，但成本端支撑较强，短期内价格或将区间震荡。
• 技术上，硅铁2109主力合约MACD指标DIFF与DEA于0轴上方欲成交叉，绿柱缩窄。
• 操作建议：于8350元/吨轻仓做多，止损120点，注意风险控制。

锰硅

1. 周度数据

• 期货：
  • 主力合约收盘价：7616元/吨（+396元/吨）
  • 主力合约持仓：152524手（-38060手）
  • 前20名净持仓：-136（净空-8090）
• 现货：
  • 内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价：7500元/吨（与上周持平）
  • 基差：-116元/吨（-396元/吨）

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 部分主产区仍有控耗政策
  • 锰矿价格坚挺，现货供应偏紧
• 利空因素：
  • 下游钢厂高炉开工率环比下滑

3. 周度观点与策略

• 本周锰硅期价止跌反弹，市场整体情绪较好。
• 钢招临近，市场观望情绪浓厚。
• 成本端持续走强，短期内价格或将区间震荡。
• 技术上，锰硅2109主力合约MACD指标DIFF与DEA于0轴上方欲成交叉，绿柱缩窄。
• 操作建议：于7600元/吨附近轻仓做多，止损120点，注意风险控制。

二、市场数据概览

现货价格

• 硅铁：
  • 内蒙古鄂尔多斯：8300元/吨（+200元/吨）
  • 宁夏中卫：8100元/吨（+100元/吨）
  • 青海西宁：8000元/吨（+100元/吨）
• 锰硅：
  • 内蒙古：7500元/吨（与上周持平）
  • 云南：7450元/吨（与上周持平）
  • 贵州：7500元/吨（与上周持平）

产能利用率

• 硅铁：
  • 全国开工率：53.32%（-0.99%）
  • 全国产量：11.81万吨（-0.4万吨）
  • 全国需求量：29283.3吨（+83.6吨）
• 锰硅：
  • 全国开工率：61.14%（+1.93%）
  • 全国产量：207200吨（+2450吨）
  • 全国需求量：169063吨（-902吨）

库存情况

• 硅铁：
  • 全国库存：3.55万吨（-0.13万吨）
• 锰硅：
  • 全国库存：76720吨（-8250吨）

仓单数量

• 硅铁：
  • 仓单：3076张（-4729张）
• 锰硅：
  • 仓单：21523张（-6293张）

三、跨期价差

• 硅铁：
  • SF2109与SF2201价差：-56元/吨（+34元/吨）
• 锰硅：
  • SM109与SM201价差：34元/吨（-16元/吨）

四、锰矿库存

• 锰矿港口库存：
  • 截止6月18日，全国港口库存605.3万吨（-5.6万吨）
  • 天津港库存：456.7万吨（-6.5万吨）
  • 钦州港库存：133.6万吨（+0.9万吨）

五、市场展望

• 限产政策影响减弱，但成本端支撑较强，短期内价格或维持震荡。
• 市场关注标志性钢铁企业新一轮硅锰合金招标情况，观望氛围浓厚。
• 企业产量受利润刺激有所增加，但整体仍受政策影响。

六、免责声明

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