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格林大华期货铜早报总结（2023年3月2日）

核心内容概述

格林大华期货发布的铜早报分析了当前铜市场的基本面和技术面情况，指出市场整体处于高位震荡偏强的趋势，主要受宏观经济预期和供需关系影响。

品种观点

• 市场情绪：美国2月ISM指数仍处于收缩区间，美元指数隔夜下跌，叠加中国官方制造业PMI高于荣枯线，市场情绪整体乐观。
• 价格走势：沪伦铜价格均上涨，显示市场对铜的需求和供应的预期有所改善。
• 供需状况：国内铜矿供应紧张，社会库存小幅去化，局部成交回暖，贴水收窄，表明市场信心有所恢复。
• 宏观因素：美联储偏鹰派政策对铜价形成一定压制，但整体市场预期仍偏向积极。

操作建议

• 交易策略：建议以高频短线多单为主，把握短期波动机会。
• 价格支撑与压力位：
  • 沪铜支撑位：67800元/吨
  • 沪铜第一压力位：72000元/吨
  • 伦铜区间：8800美元/吨 - 9200美元/吨

利多因素

• 国内铜价升贴水：3月1日，上海1#电解铜平水铜升贴水为-50，加10，显示市场对铜的贴水有所收窄。
• 库存变化：截至2月27日，中国电解铜保税区库存周增加2.51万吨至17.66万吨，社会库存周增加1.22万吨至31.99万吨，库存增长趋势有所缓解。
• 产能利用率提升：9月电解铜样本企业产能利用率达85.2%，较8月增加1.69%，显示国内铜生产活动逐步恢复。

利空因素

• LME库存下降：2月28日，LME铜库存日减少175吨至64100吨，库存下降可能对价格形成一定压制。
• 铜精矿TC/RC：1月9日，mymetal铜精矿TC/RC为77.8美元/吨/7.78美分/每磅，显示铜精矿供应紧张，成本支撑增强。

风险因素

• 国内经济修复不及预期：若国内经济复苏力度不足，可能影响铜的需求增长。
• 全球经济衰退风险：全球经济形势恶化可能对铜的全球需求造成冲击。

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研究员信息

• 姓名：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780