20240322-海证期货-铁矿周度行情分析_8页_1mb

铁矿石周度行情分析

一、期货及基差

1. 期货走势：铁矿石期货05合约本周探底回升，基差持续下滑，呈现大幅收敛趋势，波动区间收窄至50元/吨以内。
2. 套利与价差：由于钢厂复产预期偏弱，终端需求高位但去库有限，期现分歧扩大。5-9价差收缩至40元/吨以内。
3. 单边交易风险：交易结构以按需采购为主，需关注短期市场调整风险，短期5-9价差或维持震荡走弱。

二、现货及库存

1. 港口库存持续上涨：Mysteel统计库存达1424.5万吨，环比上升4%；47港库存增至1476.7万吨，环比上升3%。北方港因到港量增加导致库存增幅明显，港口贸易情绪偏差，压港情况趋严。
2. 全球发运：全球发运量因澳洲天气影响有所回落，巴西及非主流发运相对稳定；国内港口到货增加，疏港量小幅回落，港口库存延续增势。

三、钢厂及需求端

1. 铁水产量与开工率：钢联数据显示高炉检修减少，高炉开工率环比提升，铁水产量日均增0.57万吨至2242.9万吨；钢厂盈利率环比上升1.73%。
2. 进口依赖度与库存：钢厂进口矿采购活跃度提升，现阶段对铁矿石依赖较强，但铁矿总库销比高于往年同期，库存维持低位运行。

四、市场展望与策略建议

当前5-9价差维持震荡走弱，若价差进一步下探至40元/吨以下，正套可考虑小幅加仓。期权策略建议优选备兑看跌期权组合，维持震荡偏空策略。

免责声明

本报告部分来自海证期货研究所，包含市场数据及专业分析，仅供内部参考使用。