20241223-国都证券-电气设备行业周报_江苏发布7.65GW海风竞配_强化海风高景气预期_5页_600kb

行业研究总结

核心内容

本报告为电气设备行业周报，重点分析了光伏与风电行业的最新动态及投资建议。报告指出，2024年11月光伏和风电装机量均保持增长，但出口数据出现下滑，反映出国际市场对相关产品的需求波动。同时，江苏发布7.65GW海上风电竞配公告，进一步推动海上风电行业发展，增强了2025年作为“十四五”收官之年的建设预期。

主要观点

• 光伏行业：11月新增装机25GW，同比+17.26%，环比+22.43%，1-11月累计装机206.3GW，同比+25.88%。光伏指数本周下跌3.61%，跑输沪深300指数。
• 风电行业：11月新增装机6GW，同比+45.33%，环比-10.93%，1-11月累计装机51.75GW，同比+54.52%。风电（中信）指数本周下跌5.19%，板块无个股上涨。
• 行业自律：光伏业协会发文“四问”抵制低价中标，或将推动行业自律和限价机制的完善。
• 出口数据：11月逆变器出口6.09亿美元，同比+8.7%，环比-7.6%；组件+电池出口18亿美元，同比-29%，环比-17%。欧洲市场表现疲软，但批发电价上涨可能刺激储能需求。
• 江苏海风项目：江苏本轮竞配7.65GW海风，强化其海上风电大省地位，预计2025年Q1将启动并网，建设确定性较强。
• 深远海示范项目：拟在多个省份开展，其中广东和上海项目规模超2GW，部分项目如浙江有望于2025年招标/开工，推动《用海管理办法》通过，拓展海风成长空间。

关键信息

投资建议

• 重点个股：东方电缆、大金重工、金雷股份、阳光电源、固德威、禾迈股份。
• 投资评级：推荐（行业基本面向好，未来6个月内行业指数跑赢综合指数）。

数据跟踪

• 光伏装机量：2020年1-2月至2024年11月，月度装机量持续增长。
• 风电装机量：同样呈现增长趋势，但增速有所放缓。
• 逆变器出口：2024年1-11月累计出口76.1亿美元，同比-18.8%。
• 组件出口：2024年11月出口金额18亿美元，同比-29%，环比-17%。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 项目进展不及预期
• 需求不及预期

政策动态

• 江苏海风竞配：2024年度海上风电项目竞争性配置公告发布，规划20个项目，合计765万千瓦，进一步强化江苏海上风电发展地位。
• 深远海示范项目：上海、浙江、广东、山东、海南、福建拟开展，部分项目有望于2025年启动，推动相关政策落地。

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