20251212-建信期货-棉花每日报告_5页_1mb

棵花行业分析总结

一、行情回顾与操作建议

• 价格：郑棉交投重心上移，现货328级价格涨至15013元/吨，较上一交易日上涨9元/吨；基差为CF01+940-1050区间。
• 需求：下游市场需求疲软，订单以短单和小单为主；纱厂成品库存小幅攀升，部分企业降价抛货；坯布织厂清库清淡，北方部分企业出货缓慢。
• 宏观与海外：美联储降息25基点至3.50%-3.75%，点阵图显示明年或降息一次；美农报告调整全球棉花供需，产量略有上调，库存微幅累积；国内供应稳定，商业库存季节性累积至468.36万吨；纺企利润和现金流尚可，短期偏强趋势，压力位上移。

二、行业要闻

• CFTC数据：11月10日当周，美棉非商业多头持仓基金减少9487张，总持仓减少6953张。
• 全国棉花检验：截至12月10日，2025年棉花年度全国累积检验508.42万吨，其中新疆占大部分，内地检验量小幅增加。

三、数据概览（摘要）

• 价格与基差：中国棉花价格指数和现货价格显示上移趋势；基差变动及价差如CF1-5、CF5-9、CF9-1显示市场分化。
• 库存与贸易：商业库存和工业库存数据反映累积趋势，美元兑人民币和美元兑印度卢比汇率影响市场情绪。

免责声明：本报告由建信期货撰写，仅供参考，不构成投资建议，使用需谨慎。