20251212-国泰期货-棉花_震荡偏强_关注下游需求_3页_585kb

期货研究报告总结

品种： 棉花
日期： 2025年12月12日
分析师： 傅博

1. 基本面分析

• 期货价格： 主力合约CF2601收盘价13,860元/吨，涨幅0.58%；CY2603下跌0.20%。国际ICE美棉3小幅收跌0.19%。
• 持仓与仓单： CF2601持仓量增加；郑棉仓单量下降，但有效预报量增加，可能提供一定支撑。
• 现货价格： 国内3128机采棉主流报价基差位于CF01+1500-1700，涨幅稳定在0.55%-0.73%之间；国际棉花指数M:CNCottonM小幅上涨0.38%。

2. 行业动态

• 国内需求： 纯棉纱价格持稳，下游织厂订单量小，库存高企，部分企业出现亏损，对价格形成压力。
• 国际市场： ICE美棉受疲软出口数据拖累，但整体延续低位震荡区间。

趋势强度：中性（数值0）
基本面个别指标支撑与宏观/需求疲软形成矛盾，短期震荡特征明显，市场预期暂未形成一致方向。