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油脂日报总结 (2025年9月29日)

第一部分：数据分析关键点

• 豆油：收盘价8150元/吨，期价震荡收跌，库存124.87万吨，环比上升1.04%，基差偏稳，供应充足，缺乏明显上涨驱动。
• 棕榈油：收盘价9234元/吨，期价震荡收跌，库存55.22万吨，环比下降5.62%，月差174元/吨，进口利润倒挂约-150元/吨，底部支撑较强。
• 菜油：收盘价10093元/吨，期价震荡收跌，库存58.3万吨，环比下降2.2%，基差稳中有增，欧洲进口利润倒挂扩大，库存持续去库。

第二部分：基本面分析

• 国际市场：马来西亚棕榈油库存预计下降至170万吨，产量放缓，出口因节日期求增加。
• 国内市场：
  • 棕榈油：库存减少，进口利润倒挂，短期震荡运行。
  • 豆油：压榨量减少，库存偏高，预期去库但支撑强。
  • 菜油：压榨量下降，库存减少，进口利润倒挂，供需边际改善支撑价格。

第三部分：交易策略

• 推荐：短期油脂盘面预计震荡，建议逢低试多；套利策略暂观望；期权操作可考虑回调时卖出看跌期权。
• 风险提示：中美贸易不确定性、进口政策变数等可能影响市场。