20251022-银河期货-油脂日报_5页_972kb

2025年10月22日油脂市场整体呈现震荡偏弱格局。国际方面，马来西亚棕榈油10月上旬产量环比增加约10%-14%，供应压力上升；印尼前9个月生物柴油消费同比增长近10%，对棕榈油需求形成支撑。国内方面，棕榈油库存升至57.57万吨，环比增5.13%，小幅累库，进口利润倒挂收窄至约-120元/吨，基差稳中偏弱，短期缺乏驱动，预计震荡运行，可逢低试多05合约。豆油库存为122.4万吨，环比减少4.11万吨，降幅3.25%，但仍处历史同期高位，压榨率回落或带动后续去库，现货成交一般，上涨动力不足，预计维持震荡。菜油库存为54.9万吨，环比减少2.2万吨，连续边际去库，进口利润倒挂扩大至约-900元/吨，菜籽进口下滑，市场存在挺价惜售情绪，基本面略有支撑。交易策略上，单边建议观望，回调较多时可轻仓试多05合约，套利与期权暂不推荐。整体油脂市场缺乏明显方向性驱动，以区间震荡为主。