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报告摘要

晨会纪要总结

一、核心内容概述

2022年3月22日的晨会聚焦了A股市场、债券市场、宏观经济、行业动态及湖南经济等多方面内容。整体来看，市场延续反弹，做多情绪有所恢复，但仍有部分担忧因素存在。同时，宏观经济政策、行业数据、重点公司业绩及动态等信息为市场提供了重要参考。

二、主要观点与关键信息

1. 市场策略

市场表现：上证指数、中小综指、创业板指等主要指数均出现小幅上涨，但整体市场仍处于低位磨底阶段。
做多情绪：市场情绪有所恢复，但宽货币到宽信用传导周期较长，业绩端对指数形成压制。
投资建议：短期建议关注低估值及有稳增长预期的房地产、基建和银行板块；主题方面可适度关注疫情相关板块。
市场趋势：预计A股市场将呈现U型走势，底部较为平坦，需等待高频数据确认经济好转。

2. 债券市场综述

利率变化：3月21日，1年期国债收益率上行3.9bp至2.15%，10年期国债收益率上行2.0bp至2.81%。
利差变化：国债期限利差走阔至66bp，国开债收益率也有所上行。
市场反应：国债期货下跌，显示市场对债券收益率上行有所担忧。

三、重要财经资讯

LPR未变：1年期和5年期以上LPR均维持在3.7%和4.6%，但多地房贷利率出现近三年最大单月降幅，显示房贷环境趋于宽松。
美国2年期国债收益率：站上2%，为2019年5月以来首次。
快递业务增长：2月快递业务量同比增长49.7%，显示消费市场活跃。
国家政策：发改委部署投放100万吨钾肥储备，国常会确定实施大规模增值税留抵退税，释放稳增长信号。

四、行业及公司动态

1. 人口数据

人口自然增长率：广东以4.52%位列第一，河南、山东分别以0.64%和0.02%居第二、第三。
负增长省份：河北、湖北、重庆、内蒙古、江苏、上海、黑龙江等7个省份人口自然增长率为负。

2. 公司动态

福莱特（601865.SH）：
- 2021年实现净利润21.2亿元，同比增长30.15%。
- 光伏玻璃业务增长显著，毛利率下降。
- 2022年底产能预计达2万吨/日，2023年底达3万吨/日。
- 预计2022-2023年净利润分别为30亿元和42亿元，EPS分别为1.45元/股和1.97元/股，维持“推荐”评级。
隆基股份（601012.SH）：
- 签订20.36万吨硅料采购合同，合同总金额约442亿元。
- 硅片产能有望扩张至105GW以上，支持产能扩张。
- 预计2022-2023年净利润分别为140亿元和180亿元，EPS分别为2.6元/股和3.4元/股，维持“推荐”评级。
多氟多（002407.SZ）：
- 受益于六氟磷酸锂涨价，2021年业绩大幅增长。
- 公司基金销售额增长72.49%，基金代销业务表现亮眼。
- 通过债转股夯实资本实力，未来自营业务有望继续增长。

五、湖南经济动态

岳阳兴长（000819.SZ）：
- 2021年实现销售收入19.5亿元，净利润6379万元。
- 建成20万t/a烷基化装置，提升市场供货能力。
- 计划投资12亿元建设聚烯烃新材料项目，预计提升规模效益和盈利能力。
疫情防控：
- 李殿勋强调精准管控，确保疫情社会面尽早清零。
- 强化特殊场所和特殊时段的防控部署，提升应急能力。

六、研究报告集锦

东方财富（300059）：
- 2021年年报显示，公司业绩高增，主要得益于代销、经纪、自营业务。
- 增资东财证券160亿元，自营业务规模有望扩大。
- 预计2022年EPS为0.98元，对应PE为26.40x，维持“推荐”评级。
粤电力A（000539.SZ）：
- 煤电业务有望扭亏，新能源装机占比提升。
- “十四五”期间计划新增14GW新能源装机，预计4年CAGR为63.18%。
- 预计2022年PE为9.51x，对应股价6.5-7.9元，维持“推荐”评级。

七、投资评级系统说明

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 谨慎推荐：收益率变动为5%-15%。
- 中性：收益率变动为-10%至5%。
- 回避：收益率落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨幅超沪深300指数5%以上。
- 同步大市：行业指数涨幅在-5%至5%之间。
- 落后大市：行业指数跌幅超沪深300指数5%。

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