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天津市新玻电力复合绝缘子制造股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

• 公司名称：天津市新玻电力复合绝缘子制造股份有限公司
• 注册资本：股票发行前2053.50万元，发行后3447.50万元
• 法定代表人：贾士民
• 成立日期：有限公司成立于2009年11月3日，股份公司成立于2014年8月28日
• 住所：天津市津南区八里台镇工业园区
• 所属行业：电气机械和器材制造业，具体为“绝缘制品制造”
• 主营业务：交、直流盘形悬式瓷（玻璃）复合绝缘子的研发、生产和销售

股票挂牌情况

• 股票代码：831892
• 股票简称：新玻电力
• 股票种类：人民币普通股
• 每股面值：1.00元
• 股票总量：34,475,000股
• 转让方式：协议转让
• 挂牌日期：未明确
• 限售安排：贾士民、杨亚妹、刘智军、于淼等主要股东在挂牌后一定期限内不得转让所持股份

股权结构

• 控股股东：贾士民，持股63.33%
• 实际控制人：贾士民、杨亚妹，合计持股82.81%
• 主要股东：
  • 贾士民：13,005,000股
  • 杨亚妹：4,000,000股
  • 万均：3,000,000股
  • 赵辅：500,000股
  • 其他自然人：合计持股5,000股

公司治理

• 法人治理结构：股份公司成立后已建立健全法人治理结构和内部控制体系
• 公司治理风险：由于股份公司成立时间较短，管理、控制制度尚需实际运营检验，治理结构需进一步完善
• 公司治理机制：公司治理机制运行良好，公司及控股股东、实际控制人无违法违规记录

主要风险提示

• 产业政策风险：公司业务与国家电网投资政策密切相关，政策变化可能影响经营
• 市场竞争风险：公司虽在瓷（玻璃）复合绝缘子领域有明显优势，但需持续技术研发以保持竞争力
• 实际控制人控制风险：贾士民、杨亚妹夫妇持股82.81%，存在不当控制风险
• 大客户依赖风险：主要客户为国家电网公司及其下属企业，2012-2014年销售收入占比分别为52.90%、88.63%、72.27%
• 共有专利风险：公司共有6项专利，与赵辅共有，存在许可费用分割和泄密风险

公司业务与产品

• 主要产品：交、直流盘形悬式瓷（玻璃）复合绝缘子，70kN～550kN
• 技术特点：
  • 在标准瓷（玻璃）绝缘子表面形成硅橡胶胶膜
  • 采用一次性注射、模压技术或常温常压粘结方式
  • 具有良好的防污闪、防冰闪性能
• 技术优势：
  • 与标准瓷绝缘子机械性能一致
  • 爬电距离增加一倍以上
  • 污闪电压提高1.8倍以上
  • 抗污闪、抗风偏、使用寿命长
• 应用案例：
  • 220kV葛南线与葛府线，更换瓷复合绝缘子后无污闪事故
  • ±500kV江城线，使用大盘径防冰闪绝缘子取得良好效果
  • 滨海阳开II线，防雷击性能优异

财务信息

• 主要财务数据（2012-2014年）：
  • 资产总计：3,556.76万元（2012）、2,694.83万元（2013）、6,069.90万元（2014年6月30日）
  • 股东权益合计：2,167.61万元（2012）、2,286.75万元（2013）、2,513.80万元（2014年6月30日）
  • 营业收入：1,255.19万元（2012）、1,434.78万元（2013）、2,108.85万元（2014年1-6月）
  • 净利润：146.71万元（2012）、119.14万元（2013）、173.55万元（2014年1-6月）
  • 毛利率：31.75%（2012）、33.90%（2013）、32.59%（2014年1-6月）
  • 资产负债率：39.06%（2012）、15.14%（2013）、58.59%（2014年6月30日）
  • 流动比率：2.32（2012）、5.68（2013）、0.75（2014年1-6月）
  • 速动比率：1.99（2012）、4.94（2013）、0.60（2014年1-6月）

公司治理结构

• 董事会成员：贾士民（董事长）、杨亚妹、万均、只健强、夏杰
• 监事会成员：王沪彦（监事会主席）、吴景春、刘强
• 高级管理人员：贾士民（总经理）、夏杰（副总经理）、于淼（董事会秘书）、刘智军（总经理助理、财务负责人）

股票发行

• 发行股数：13,940,000股
• 发行对象：天津鑫正天电力投资发展有限公司、齐鲁证券有限公司、鲁证新天使投资有限公司、10名自然人
• 发行价格：2.00元/股
• 募集资金金额：2,788.00万元，其中天津鑫正天以债权认购2,100.00万元

关键资源与技术

• 主要技术：
  • 标准盘形悬式瓷（玻璃）绝缘子专用工装
  • 独创高温硫化硅橡胶、室温硫化硅橡胶配方
  • 专用脱模剂配方
  • 自有知识产权模具及工装技术
  • 低温低压高温硫化硅橡胶技术
• 产品质量管理：自主研发质量管理体系和控制技术，确保产品稳定性
• 研发成果：已有41项产品通过中国电力科学研究院定型试验，具备市场资格

公司发展与市场地位

• 市场地位：国内唯一一家具备特高压系统用交直流瓷复合绝缘子生产资质的企业
• 市场前景：产品被国家电网公司认可，应用于多条输电线路，包括±500kV江城线、220kV葛南线等
• 技术领先：产品技术构思为国际首创，通过多项技术鉴定，获得“国际领先、填补国内外相关领域的技术空白”评价

重大事项

• 股权结构调整：2009年、2011年、2014年多次增资及股权转让，最终形成当前股权结构
• 资产重组：2012年转让鑫正天股权，2014年收购其在建工程及土地使用权，增强生产能力
• 产品认证：通过国家电网公司资质审查，全系列产品符合国家标准

公司发展重点

• 核心产品：交、直流盘形悬式瓷（玻璃）复合绝缘子，占据该细分领域50%以上市场份额
• 技术优势：提升防污闪性能，延长使用寿命，增强抗风偏能力
• 未来展望：持续优化产品结构，扩大生产规模，提升技术实力，应对市场竞争

与本次挂牌有关的机构

• 主办券商：齐鲁证券有限公司
• 律师事务所：山东众成仁和律师事务所
• 会计师事务所：大信会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：中京民信（北京）资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 证券交易场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司