2017-832697·振源电器·公开转让说明书_143页_3mb

新乡市振源电器股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

• 公司名称：新乡市振源电器股份有限公司
• 注册资本：人民币5,158万元
• 成立时间：2008年1月16日（有限公司），2014年12月11日（股份公司）
• 注册地址：新乡市开发区创业园火炬园
• 法定代表人：牛光生
• 所属行业：电气机械和器材制造业中的输配电及控制设备制造业
• 经营范围：隔爆型交流高、低压软起动控制器制造、销售及技术服务

股权结构及主要股东

• 主要股东：

  • 光华电子：持股70%，为控股股东
  • 泳太贸易：持股10%
  • 牛光生：持股7.86%，兼任董事长兼总经理
  • 王凤花：持股9.08%，兼任董事
  • 张建辉：持股3.06%，兼任监事会主席

• 实际控制人：牛光生、王凤花夫妇，合计控制公司96.94%的股份表决权

公司业务与产品

• 主营业务：矿用防爆软起动控制器的研发、生产和销售

• 主要产品：

  • KBGR---200/6、10矿用隔爆型交流高压软起动控制器
  • KYGR---200/6矿用一般型高压软起动控制器
  • QJR----315/1140(660)矿用隔爆兼本质安全型低压交流软起动器

• 产品特点：具有防爆安全性能，适用于煤矿等特殊环境，具备多种控制方式，如电压斜坡控制、电流PID闭环控制等，可有效保护设备及电网安全

• 技术优势：

  • 拥有6项已授权专利，包括高压软起动晶闸管强制关断触发装置等
  • 自主研发无光纤磁感应触发系统技术，相比传统光纤技术更简单、可靠，成本更低

重大风险提示

1. 下游行业景气程度变化风险

• 公司产品主要应用于煤矿行业，受煤炭行业景气度影响较大
• 煤炭行业面临产能过剩、价格倒挂等问题，可能导致公司销售业绩和现金流受压

2. 市场竞争风险

• 行业竞争激烈，中小型企业以低价竞争，龙头企业也通过价格竞争扩大市场
• 公司需保持技术、品牌和产品创新优势，以应对市场变化

3. 原材料价格波动风险

• 主要原材料包括钢材、晶闸管和高压硅橡胶电缆，价格受宏观经济影响较大
• 公司具备一定议价能力，但原材料价格大幅上涨可能影响利润

4. 技术人员流失风险

• 技术人才是公司核心资源，具备行业应用经验
• 若无法留住核心技术人员，可能影响公司竞争力

5. 应收账款坏账风险

• 2013年末和2014年末应收账款净额分别为29,757,020.26元和29,029,375.45元，占资产总额的50.62%和48.49%
• 煤炭行业经营状况恶化可能加剧应收账款坏账风险

6. 新增房产折旧及减值风险

• 张建辉以房产出资，评估值为1,061万元，按40年折旧，每年折旧额25.20万元
• 实际控制人牛光生以三处房产受让债权，评估值623.95万元，按40年折旧，每年折旧额14.82万元
• 房地产市场调控可能导致房产减值

7. 经营场所租赁风险

• 公司租赁新乡市火炬开发园区厂房，无合法产权证
• 若租赁合同无法履行，可能导致搬迁，影响正常经营及增加成本

8. 未全员缴纳社保和公积金风险

• 报告期内未为全部员工缴纳五险一金，19名员工未缴纳，主要因个人意愿
• 公司承诺未来规范缴纳，实际控制人承诺承担补缴责任

9. 公司治理风险

• 有限公司阶段公司治理不完善，存在股东会记录不规范等问题
• 股份公司治理结构逐步完善，但因成立时间较短，存在治理不规范风险

10. 实际控制人不当控制风险

• 实际控制人牛光生、王凤花通过直接和间接方式控制公司96.94%的表决权
• 可能导致公司决策偏离中小股东利益

财务情况

• 主要财务数据（单位：元）：

  • 2014年12月31日：
    • 总资产：59,862,293.45
    • 负债总计：7,831,523.66
    • 所有者权益合计：52,030,769.79
    • 每股净资产：1.01
    • 资产负债率：13.08%
    • 流动比率：4.75
    • 速动比率：4.31
  • 2013年12月31日：
    • 总资产：58,783,480.38
    • 负债总计：18,847,014.82
    • 所有者权益合计：39,936,465.56
    • 每股净资产：0.80
    • 资产负债率：32.06%
    • 流动比率：2.95
    • 速动比率：2.88

• 营业收入与净利润：

  • 2014年度：营业收入12,680,726.52元，净利润389,804.23元
  • 2013年度：营业收入24,742,657.30元，净利润-4,693,440.40元

• 主要财务指标：

  • 毛利率：35.18%（2014年）/36.65%（2013年）
  • 加权平均净资产收益率：0.89%（2014年）/-11.10%（2013年）
  • 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：-8.09%（2014年）/-11.59%（2013年）
  • 基本每股收益：0.01元（2014年）/-0.09元（2013年）

中介机构信息

• 主办券商：中国中投证券有限责任公司
• 律师事务所：浙江天册律师事务所
• 会计师事务所：致同会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：北京国融兴华资产评估有限责任公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 证券交易场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司

关键资源与资质

• 主要技术：

  • 高压软起动控制器技术（已获国家专利）
  • 无光纤磁感应触发系统技术（公司自主研发，具备技术优势）

• 主要无形资产：

  • 拥有6项实用新型专利，正在申请2项专利
  • 非专利技术（如无光纤磁感应触发系统）由公司自行保护

• 资质证书：

  • 质量管理体系认证
  • 全国工业产品生产许可证
  • 防爆合格证
  • 矿用产品安全标志证书
  • 其他相关资质

总结

新乡市振源电器股份有限公司是一家专注于矿用防爆软起动控制器研发、生产和销售的企业，拥有较强的技术实力和市场地位。然而，公司面临诸多风险，包括下游煤炭行业景气度变化、市场竞争、原材料价格波动、技术人员流失、应收账款坏账、新增房产折旧与减值、经营场所租赁、社保公积金缴纳以及公司治理和实际控制人不当控制等问题。公司已取得多项资质，具备一定的市场竞争力，但需在治理结构、风险控制及市场拓展方面持续改进，以保障长期稳定发展。