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玻璃早报总结 (2024-06-20)

一、核心观点
玻璃市场目前整体呈现偏空态势，供需两端表现疲软，短期维持震荡偏空运行。

二、基本面分析

1. 生产端
   玻璃生产利润持续下滑，部分生产线出现亏损，开工率和产量高位回落。

2. 需求端
   房地产利好政策密集释放，但实际需求消化缓慢，深加工企业订单减少，回款压力较大。终端需求整体疲弱。

3. 库存情况
   全国浮法玻璃库存维持高位，较上周小幅增加0.14%，库存仍高于五年均值水平，去化动力不足，中长期压力显现。

三、盘面与基差

• 主力合约FG2409收盘价为1587元/吨，河北沙河大板现货价为1516元/吨，基差-71元，期货升水，显示市场远期偏空情绪。
• 价格运行在20日线下方，短期承压。

四、多空因素

• 利多
  玻璃生产利润下滑促使行业集中冷修，供给或逐步收缩；地产政策密集出台，提振市场信心。
• 利空
  下游终端需求疲弱，补库需求有限，库存或继续回升；地产竣工周期拐点可能带来中长期需求下滑。

五、主要逻辑与风险点

• 主要逻辑
  供给端高位下滑，但需求端难以有效提振，基本面中长期趋势偏弱，短期预计震荡偏空运行。
• 风险点
  房地产政策超预期落地、玻璃新增产能低于预期等。

六、数据摘要

• 玻璃全国日熔量1705万吨，产能利用率维持高位下滑趋势；4月表观消费量环比下降3.62%。
• 沙河现货报价1516元/吨，较前一日持平。

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本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。