20230430-创元期货-白糖周报_高度一致的云南糖会_12页_1mb

白糖周报摘要

一、数据更新

1. 印度糖协产量预估
   2022/23榨季印度白糖产量预估为3280万吨，同比减产270万吨，期末库存约600万吨，可持续消费25个月，库存水平安全。

2. 巴西UNICA报告
   南半球4月上半月巴西产糖量和糖醇比略低于预期，受降雨影响，盘面涨幅超1美分。

3. ICE原糖交割
   ICE原糖5月合约交割量94万吨，巴西糖为主。丰益和路易达孚通过中粮国际逼仓中国，市场利润极高。

4. 中国进口数据
   3月中国糖浆进口同比增长289万吨，盐析糖进口增长273万吨；一季度蔗糖进口总量达4944万吨，预拌粉进口值得关注。

二、关注点：云南糖会

• 全球供需缺口：全球连续五年缺糖，库销比极低，种植面积减少，需求持续增长。
• 印度产量预期：23/24榨季产量或略增至3300万吨，依赖天气变化。
• 厄尔尼诺影响：可能提前影响南半球产量，全球贸易趋紧。

三、后市判断

• 基本面支撑：南巴西供应缓慢、印度限出、厄尔尼诺预期等利多因素推动原糖暴涨。
• 资金主导：单边快速上涨更多由资金推动，需关注7月合约逼仓延续性。
• 国内白糖：触及7000元政策高风险区，建议短线操作。内外价差未修复，若无调控政策，内盘或跟涨。