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甲醇市场周报总结（2026年1月26日）

核心内容概述

2026年1月26日甲醇周报指出，甲醇市场整体呈现震荡整理态势，主要受港口库存高位、下游需求偏弱、进口预期减少以及宏观情绪波动等多重因素影响。国内甲醇供应充足，企业利润承压，中下游库存高企，市场在节前持续降价排库。预计短期内甲醇价格将维持震荡运行，05合约上方压力位在2400元/吨附近。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 港口甲醇价格：上周江苏价格波动区间在2180-2250元/吨，广东价格在2180-2240元/吨，整体震荡运行。
• 内地甲醇价格：主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在1787-1835元/吨，下游东营接货价为2115元/吨。
• 宏观情绪：宏观情绪溢价消散，市场延续下探趋势，企业积极排库，市场预期触底。
• 展望：甲醇企业整体利润不佳，国内开工率维持高位，中东限气落地，港口到货预期下降，下游需求较稳，预计价格震荡运行。

2. 供应情况分析

• 周产能利用率：截至1月22日，中国甲醇装置周产能利用率为89.92%，环比下降1.31%。
• 各工艺利润：
  • 煤制甲醇：内蒙古周均利润为-268.80元/吨，环比下降6.84%；山东为-176.80元/吨，环比上升10.07%；山西为-204.40元/吨，环比下降0.79%。
  • 焦炉气制甲醇：河北周均利润为77.00元/吨，环比下降28.04%。
  • 天然气制甲醇：西南地区周均利润为-266.00元/吨，环比下降11.76%。

3. 需求情况分析

• 下游开工率：
  • 醋酸：上周产能利用率提升至80.67%，较上周上涨2.90个百分点。
  • 制烯烃：江浙地区MTO装置周均产能利用率下降至44.38%，环比下跌9.46个百分点。
• 需求季节性：整体需求偏弱，受季节性淡季影响，下游采购意愿不强。

4. 库存分析

• 港口库存：截至1月21日，中国甲醇港口样本库存总量为145.75万吨，环比上升2.22万吨，同比增加56.77%。
• 内地库存：内地甲醇样本企业库存为43.83万吨，环比下降2.79%，显示部分企业开始主动去库存。
• 库存压力：港口和内地库存均处于高位，对价格形成下行压力。

5. 持仓分析

• 期货持仓：截至1月23日，甲醇期货前20会员持买仓量为637,491手，增加3,813手；持卖仓量为740,702手，减少22,202手，净持仓偏空。
• 主要持仓变化：
  • 中信期货（代客）买仓和卖仓均有所变动。
  • 东证期货（代客）买仓增加，卖仓减少。
  • 国泰君安（代客）买仓减少，卖仓也有所下降。
  • 华泰期货（代客）买仓和卖仓均有变动。

关键信息

• 价格波动：港口甲醇价格震荡，内地价格持续下行。
• 库存高位：港口和内地库存均处于高位，对价格形成压制。
• 利润承压：煤制、天然气制甲醇利润普遍下滑，焦炉气制甲醇利润有所回升。
• 需求疲软：下游需求偏弱，MTO装置开工率下降，醋酸产能利用率小幅上升。
• 市场情绪：宏观情绪波动，企业积极排库，市场整体偏空。

关注因素

1. 甲醇开工变化：国内甲醇开工率是否维持高位，影响供应量。
2. 港口库存变化：港口库存是否继续上升，对价格形成压力。
3. 进口预期：进口量是否减少，影响市场供需平衡。
4. 下游需求：MTO、醋酸等下游开工率变化，反映需求端动向。

总结

本周甲醇市场在供应充足、库存高位及需求偏弱的背景下震荡运行，企业积极排库，市场情绪偏空。预计短期内价格仍将维持震荡，关注开工率与库存变化对市场的影响。