20221118-瑞达期货-沪锡市场周报_海外库存明显下降_锡价预计震荡偏强_12页_1mb

沪锡市场周报总结

核心内容概览

本周沪锡市场整体呈现震荡偏强的走势，主要受海外库存下降、美元指数波动及国内供需变化影响。国内精锡产量有所回升，但原料紧张问题持续显现，叠加进口窗口关闭，市场对供应端的担忧加剧。同时，电子行业需求疲软，镀锡板产销量同比下降，对锡价形成一定压制。

主要观点

• 价格走势：沪锡2212合约本周冲高回调，锡价基差转为贴水，表明现货市场相对期货市场偏弱。
• 美元指数与美联储政策：美联储放缓加息消息已被市场消化，美元指数跌势放缓，对锡价形成支撑。
• 库存变化：国内库存明显增加，而LME库存持续下降，海外资源紧缺担忧升温。
• 供应端分析：
  • 锡矿价格大幅回升，精锡产量小幅增加。
  • 精炼锡进口窗口亏损扩大，进口量下降，出口量略增。
  • 国内锡市库存内增外减，显示供应紧张。
• 需求端分析：
  • 电子行业产量下行，锡焊条价格维持高位但需求疲软。
  • 镀锡板产销量同比下降，9月出口量环比下降显著，显示下游需求减弱。
• 期现市场：
  • 锡镍比值小幅回升，沪伦锡比值大幅回落。
  • 沪锡近远月价差回落，前20名净持仓回升，显示市场多头情绪有所增强。

关键信息

价格数据

• 长江有色市场1#锡平均价：185000元/吨
• 沪锡期货价格（2212合约）：185080元/吨
• 锡价基差：-80元/吨

比率分析

• 锡镍比值：0.92
• 沪伦锡比值：8.02

库存数据

• SHF锡库存：3828吨
• LME锡库存：3455吨（17日）
• LME注销仓单：485吨

产量数据

• 10月国内精炼锡产量：16825吨，环比增加7.51%
• 1-9月国内镀锡板产量：124.2万吨
• 1-9月国内镀锡板销量：122.1万吨
• 9月镀锡板出口量：114806吨，环比下降43.9%

进出口情况

• 8月精炼锡进口量：2937吨
• 8月精炼锡出口量：1176吨
• 进口亏损：17000元/吨

操作建议

• 技术面：沪锡主力2212合约主流多头增仓较大，关注5日均线支撑。
• 策略建议：预计下周锡价将宽幅震荡，建议逢回调轻仓试多。

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