20260626-瑞达期货-_沪锡市场周报_宏观扰动库存下降_预计锡价企稳震荡_13页_1mb

2026年6月26日沪锡市场周报总结

核心内容概述

本周沪锡市场整体呈现下跌趋势，主力合约周线跌幅达6.54%，收盘价为387220元/吨。宏观和基本面因素交织影响，市场情绪偏空，但库存下降和基差回升为价格提供了支撑。分析师王福辉指出，预计沪锡将企稳震荡，关注380000元/吨支撑位，上方关注M60压力位。

主要观点

• 价格走势：沪锡期货价格本周大幅下挫，跌幅7.02%，伦锡亦下跌5.94%。
• 基差变化：沪锡基差由上周800元/吨上升至1300元/吨，显示现货升水回升。
• 市场情绪：沪锡持仓量下降，前20名净持仓增加，表明多空情绪有所释放。
• 供需分析：锡矿进口增长缓慢，精炼锡产量受限，但加工费上调显示供应端压力有所缓解。
• 库存变化：国内锡库存明显下降，LME库存持稳，显示市场去库存趋势。
• 需求端：半导体行业指数上涨，电子行业产量提升，长期焊锡需求预期乐观；但镀锡板出口承压，短期需求有所疲软。
• 宏观因素：美国PCE物价指数符合预期，但耐用品订单大幅下滑，叠加地缘政治风险，对市场形成扰动。

关键信息汇总

一、行情回顾

• 沪锡主力合约：周线跌幅6.54%，振幅12.07%，收盘价387220元/吨。
• 伦锡主力合约：周线跌幅5.94%，收盘价50150美元/吨。

二、期现市场

• 沪锡基差：由800元/吨升至1300元/吨，显示现货升水回升。
• LME库存：总库存8600吨，较6月19日下降4.19%。
• 锡库存小计：7558吨，较上周下降20.83%。
• 锡库存期货：6849吨，较6月18日下降25.1%。

三、锡镍比值与沪伦比值

• 沪锡/沪镍比值：当前为3，较6月18日上涨0.05。
• 沪锡/伦锡比值：当前为7.98，较6月11日上涨0.3。

四、供应端

• 锡矿进口：5月进口16831.03吨，环比+7.07%，同比+25.61%；1-5月累计进口85997.8吨，同比+71.39%。
• 精炼锡产量：4月产量14480吨，环比-5%；1-4月累计产量53220吨，同比-8.66%。
• 锡精矿加工费：60%加工费13500元/吨，40%加工费17500元/吨，均与前一日持平。
• 精炼锡进口窗口：截至6月24日，进口盈亏为12066.64元/吨，较6月16日上涨11334.43元/吨。

五、需求端

• 半导体指数：6月25日费城半导体指数为13940.87，较6月17日上涨3.44%。
• 电子行业产量：1-5月集成电路产量同比增长36.4%，显示电子需求回暖。
• 镀锡板产量：4月产量9万吨，环比-18.18%；5月出口量144808.2吨，环比+12.24%。

技术面分析

• 价格调整：本周放量减仓，价格调整明显。
• 多空情绪：多空情绪释放，市场进入震荡调整阶段。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资需自行判断。

瑞达期货研究院简介

• 成立于2003年，是业内较早的期货研究机构。
• 研究团队人数超过20人，具备丰富的行业经验和研究能力。
• 研究范围覆盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品、套利、产品开发、数据分析等领域。
• 提供全方位的研究服务，支持客户决策。